Gümüş Piyasasında 2025 Başlarında Dengesiz Dinamikler ve Global Beklentiler

Gümüş, bu yılın başında gram başına 32.87 TL seviyesinden hareket ederken yüzde 120’yi aşan bir değer kazancı kaydetti. Altının ardından en çok ilgi gören değerli metal olarak öne çıktı; ABD’de başkanlık görevine gelen Donald Trump’ın ek vergileriyle küresel belirsizliğin artması bu yükselişte etkili oldu. Sanayi talebindeki artış, stoklardaki azalma ve vatandaşların yastık altı birikimlerini gümüşe yönlendirmesi, ons başına yaklaşık 54 dolar, gram başına ise 72.6 TL’ye ulaşan seviyeleri tetikledi. Ancak hafta sonunda Trump’ın Çin ile ticaret savaşının sürdürülemez olduğunu belirtmesiyle satış dalgası hızlandı ve gümüş %4.34, altın ise %2 civarında değer kaybı yaşadı.

Küresel piyasalarda gümüş, takip edilmesi gereken bir dinamik olarak öne çıkıyor. Goldman Sachs, orta vadede fiyatlarda yükselişi beklediğini ifade ederken kısa vadede dalgalanma ve aşağı yönlü risklere karşı uyarıda bulundu. Sert düşüş sonrası dahi, bazı analizler gümüşün yükseliş trendini sürdürmesini işaret ediyor.

Gümüş, sadece nadir ve değerli bir metal olarak sınırlı kalmıyor; sanayide geniş bir kullanım alanına sahip. Devre kartları ve anahtarlar, elektrikli araçlar, piller ve güneş panelleri gibi sektörlerde elektrik iletkenliği açısından önemli bir rol üstleniyor. Ayrıca tıbbi cihaz kaplamalarında da kullanılıyor.

Dolara güvenin sınırlı olması nedeniyle Türkiye’de talep artışıyla birlikte yastık altı geleneği de gümüşe kaydı. Geçen yıl 1420 ton külçe/gümüş ithalatı gerçekleştiren Türkiye’nin 222 tonluk kısmı takı sektöründe kullanıldı; külçe gümüş üretimi yapan 7 firma her gün 10 tondan fazla işleme yapıyor. Kapalıçarşı’daki gümüş toptancıları, dolar güvencesinin azaldığı bu dönemde insanların değerli metale yöneldiğini vurguluyorlar.

Üretici ve analist yorumları Genc Metal Rafineri’den Hakkı Can Özdemir, gümüşün altın karşısında değer kazancını sürdüğüne dikkat çekiyor: 2025’in başında 100 gram gümüş almak için 1 gram altın gerekerken şu an 80 gram gümüşle aynı miktarda altın alınabiliyor. Talep artışı ve yastık altı taleplerinin kayması bu değişimde etkili oluyor. Özdemir ayrıca Türkiye’de gümüşün küresel piyasalardan %2 daha pahalı olduğunu belirtiyor.

Gümüşün destek/direnç dinamiği Arz-talep dengesinin bozulması nedeniyle yılbaşı öncesinde gümüş için net bir destek veya direnç noktası gözlemlenmiyor. Özdemir’e göre yılsonuna doğru gram fiyatı 100 TL’yi aşabilir ve ons fiyatı 60 doların üzerinde görülebilir.

Küresel tahminler şaşırtıyor Pek çok banka ve analist, 2025 sonu için yaptıkları tahminlerde önemli sapmalar yaşanabileceğini öngörüyor. Citigroup 40 dolar, JP Morgan 38 dolar, Bank of America 35 dolar, Saxo Bank 40 dolar, Dünya Bankası 31.4 dolar, Commerzbank 33 dolar, PricePrediction.net 38.87 dolar ve Alan Hibbard 40 dolar yönünde tahminlerde bulundu. InvestingHaven ise 48.20 dolar hedefiyle dikkat çekti. Uçak taşıma trendi ise gümüşün altına kıyasla daha dar bir piyasaya sahip olmasına rağmen günlük işlem hacmini daha yüksek tutuyor. LBMA kasalarında yaklaşık 790 milyon ons gümüş bulunduğu belirtilirken, altın ise yaklaşık 284 milyon ons civarında. ABD’nin ithal metallere uyguladığı ek vergiler, spekülatif alımları körükledi ve stokları daha da azalttı. ABD piyasalarında gümüş 48 dolar, Londra’da ise yaklaşık 52 dolar seviyelerinden işlem görüyor. Fırsatçı tüccarlar, transatlantik kargo uçuşlarında gümüş külçelerini taşıma konusunda yer ayırmaya başladı.