Türkiye Ekonomisinin Dayanıklılığı: Rezervler, Enflasyon ve Kredi Notlarındaki İyileşme

Türkiye ekonomisi, uygulanan program sayesinde iç ve dış şoklara karşı gösterdiği dayanıklılıkla dikkat çekiyor. Merkez Bankası rezervlerindeki tarihi yükseliş, enflasyonun son 14 ayda düşmesi ve borsalardaki rekabetçi performans, güvenin somut göstergeleri olarak öne çıkıyor. 26 Mayıs 2023’te 98,5 milyar dolar olan brüt rezervler, 15 Ağustos 2025 itibarıyla 176,5 milyar dolara ulaşarak rekor kırdı; bu tablo finansal istikrarı ve Türkiye ekonomisine duyulan güveni pekiştirdi.

Borsa İstanbul BIST-100 endeksi, haziran başında 9 bin puan seviyesinden 11 bin 340 puana yükselerek tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Gösterge faiz (2 yıllık tahvil) ise yaklaşık 900 baz puan gerileyerek dikkat çekici bir düşüş sergiledi; 10 yıllık dolar cinsi tahvil faizleri ise yeniden %7’nin altına indi. Türkiye’nin risk primi (CDS) de 703 baz puandan 267 seviyesine gerileyerek borçlanma maliyetlerinde belirgin bir iyileşme sağladı. Temmuz 2025 itibarıyla enflasyon ise 44 ayın en düşük seviyesine geriledi; temel mal enflasyonu %20,7 olarak kaydedildi ve düşüş trendi beklentileri iyileştirdi.

Son 2 yılda depreme yönelik yatırımlar için yaklaşık 3 trilyon TL (75 milyar dolar) harcandı. Buna rağmen kamu maliyesinde disiplin korunuyor; faiz dışı harcamalar milli gelire oranla %2,8 tasarruf sağladı. 2025 bütçe kanununda nominal harcama tavanı kesin sınır olarak korunuyor ve bütçe tavanının altında kalınması hedefleniyor. Kamuda yayımlanan tasarruf genelgesi sayesinde taşıttan hizmet binasına, enerji kullanımından kiralık araçlara kadar birçok kalemde tasarruf ön planda tutuluyor.

Cari açıkta da tarihi bir iyileşme gözlemleniyor. 2003-2022 dönemi ortalaması %3,7 olan cari açık oranı 2024’te milli gelirin sadece %0,8’ine düşerken, altın hariç fazla kaydedildi. 2025 yılında cari fazla ile kapatılması bekleniyor.

Kredi Notu ve Piyasa Gücü

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları, Türkiye’nin performansını teyit etti. 2024 yılında iki kademe not artışı yaşayan Türkiye, 26 Temmuz 2025 itibarıyla Moody’s’in de notunu artırmasıyla program uygulayan ülkeler arasında en güçlü artışa ulaşan konuma geldi. Küresel değer zincirlerinde konumunu güçlendirmeyi hedefleyen ekonomi yönetimi, sanayi, yeşil ve dijital dönüşümü içeren üçlü bir vizyon üzerinde çalışıyor.

KKM hesaplarında büyük ölçüde düşüş yaşandı: Ağustos 2023’te 144 milyar dolardan 15 Ağustos 2025 itibarıyla 11 milyar dolara geriledi. Böylece toplam mevduattaki payı %26,2’den %1,8’e düştü. 2025 Şubat ayında tüzel kişi KKM hesapları için yenileme işlemleri sonlandırıldı; 23 Ağustos 2025’te yayımlanan karar ile gerçek kişiler için de KKM hesaplarının yenilenmesi ve açılışı tamamen sonlandırıldı. Bu gelişmeler sonrası ekonomi yönetimi, sürdürülebilir büyümeyi hedefleyen güçlü bir temel inşa ediyor.