TCMB’nin Ocak Kararı Öncesi Piyasadan Beklentiler ve Faiz Dinamikleri

Yılın ilk faiz kararının finansal piyasalar üzerinde yaratacağı hareketliliğe dair işaretler netleşiyor. Kredilerin ve mevduatların maliyetinde yakın dönemde kayda değer değişiklikler beklenirken, altın ve hisse senedi piyasaları da yeni yılın etkilerini test ediyor. Bankalar, yeni müşterilere sunulan hoş geldin faizleriyle birlikte kredi ve mevduat faizlerinde önemli düşüşler görüyor; bu eğilim özellikle konut, taşıt ve ihtiyaç kredilerinde belirginleşiyor.

Bir yandan altın ve borsa tarafında da hareketlilik sürüyor. Gram altın 6.600 TL sınırını zorlarken, BIST 100 endeksi 12.900 puan seviyesine yaklaşmış durumda. Piyasa aktörleri, Merkez Bankası’nın Ocak ayı toplantısında 150 baz puanlık bir indirimi olası görüyor ve bu beklenti, enflasyon verilerinin yıl başında yüksek çıkabileceği ihtimaliyle temkinli bir şekilde ele alınmaya devam ediyor.

KREDİ VE MEVDUAT FAİZLERİNDE GÖRÜLEN DÜŞÜŞ Yaz aylarından itibaren süregelen indirimlerin etkisiyle mevduat faizleri %46’ya kadar geriledi ve piyasalarda %38 ila %45 aralığında değişen oranlar ön plana çıktı. Bankalar, yeni müşterilere yönelik faiz oranlarında düşüşleri sürdürürken, konut kredisi faizleri %2.49’a, taşıt kredisi ise %2.80’e, ihtiyaç kredisi faizleri ise %2.89-2.99 aralığına indi. Özel bankalarda konut kredisi oranları ise tipik olarak %2.64-%2.80 bandında seyrediyor.

ALTIN VE BORSA REKOR PLANLARIYeni yılın başlangıcında altın fiyatları yeni zirveleri gördü; gram altın 6.600 TL’yi aştı. Aynı dönemde BIST 100 endeksi için de yeni zirveler mümkün görünmeye başladı. Bu gelişmeler, yatırımcıların risk iştahını ve varlık dağılımını önemli ölçüde etkiliyor.

PİYASADA FAİZ BEKLENTİLERİOcak ayı kararına ilişkin tartışmalar sürüyor. Piyasa, TCMB’nin 150 baz puan indirimini fiyatlıyor ve temel olarak enflasyonun ilk çeyrekte baskı yapıması nedeniyle bu adımı atarken dikkatli olunması gerektiğine işaret ediyor. Analistler, ilerleyen dönemde reel faizlerin daralacak şekilde indirimlerin devamını öngörüyorlar.

FAİZ DÜŞÜŞÜNÜN ETKİSİ KREDİ-MEVDUAT ÜZERİNDE VE MEVDUAT YATIRIMCISINA ETKİSİMevduat alanında cazip faizler Aralık ayında görülen yoğunlukla ilişkilidir; ancak bu durum artık devam etmeyebilir. TCMB’nin indirimi mevduata yansırken likit fonlar da aynı yönde hareket edebilir. Krediler tarafında ise sabit faizli ürünler kısmen etkilenmezken, yeni kredilerde yaklaşık 50 baz puanlık bir düşüş beklenebilir. Mevduat yatırımcılarının güvenini koruma ihtimali, enflasyon hedefiyle bağlantılı olarak kritik bir rol oynuyor.

BORSA İLE DOLAR PİYASASINDA TAŞIYICI FAKTÖRLERFaiz indirimleri, alternatif getirileri azaltabildiği için genel olarak borsaya destek verebilir. Jeopolitik risklerin hafifleyebileceği varsayımıyla kısa vadede 13.060 puan seviyelerinin test edilmesi olasıdır. Dolar için net bir yön belirtmek zor olsa da euro/dolar paritesinde 1.20 seviyesi yıl içinde test edilebilir. TL karşısında ise enflasyonla mücadele çerçevesinde kontrollü bir değerlenmenin sürmesi bekleniyor, bu da dolaylı olarak döviz piyasalarında belirli bir dengelenmeyi işaret ediyor.