TCMB Mart Toplantısı Öncesi Beklentiler ve Kredi–Mevduat Faizlerindeki Seyir

Birçok yatırımcı ve tasarruf sahibi için kritik olan gün geldi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), bugün saat 14.00’da açıklayacağı yeni faiz kararına odaklandı. Ocak ayında politika faizini %37’ye taşıyan bankanın, mart toplantısında hangi yönde adım atacağı merak konusu olmaya devam ediyor.

KREDİ VE MEVDUATTA SINIRLI YÜKSEKİŞ Faiz indirimleri bankaları kredi ve mevduat tarafında aşağı yönlü etkilerken, bankaların indirime temkinli duruşu sürüyor. Mevduat faiz oranları geniş bir aralıkta (%36-%45) değişkenlik gösteriyor; bazı bankalar ise yeni müşterilere özel yüksek mevduat teklifleri sunuyor. Mevduatla ilgili olarak taşıt kredileri yaklaşık %2,82–%3,50 aralığında seyrediyor; ihtiyaç kredisi faizleri ise %2,89’dan başlayıp biraz üzerinde %3’ü aşabiliyor.

KONUT KREDİLERİNDE BELİRGİN DÜŞÜŞ Yeni yıl itibarıyla kamu bankalarının öncülüğünde başlayan konut kredisi faizlerindeki düşüş, özel bankaları da etkiledi. Konut kredileri %2,49 seviyelerine kadar gerilemiş durumda; pek çok banka için oranlar %2,50 civarında yer alıyor. Konut kredilerindeki kayıplar en net etkiyi yaratıyor.

Piyasa katılımcıları için merak edilenler arasında Merkez Bankası’nın Mart ayında nasıl bir karar alacağı, Orta Doğu’da yaşanan gelişmelerin kararları nasıl yönlendireceği ve bankaların kredi–mevduat faizlerinde nasıl bir hareket izleneceği var. Bu süreçte piyasanın ana odak noktaları olarak şu üç konu öne çıkıyor: Trump açıklamaları, Türkiye’nin mevcut dengesi ve Meclis’te İran savaşının etkileriyle ilgili gelişmeler.

FAİZ DEĞİŞİMİ OLABİLİR Mİ? Uzman görüşleri, Mart toplantısında faiz değiştirilmesinin sürpriz olmayabileceğini işaret ediyor. Sanayi üretim rakamları ve küresel enerji gelişmeleri, Merkez Bankası’nı daha sıkı bir duruşa yönlendirebilir. Ayrıca petrol piyasasındaki hareketler ve enflasyon üzerinde baskı oluşturabilecek etkenler göz önünde bulundurulduğunda, gereklilik halinde faiz artırımı ihtimali tamamen göz ardı edilmiyor.

PEŞİNDEN GÖRÜLEN YÖNELİŞLİ BAŞLIKLAR Piyasalar üç ana başlık altında hareketleri takip ediyor: 1) Trump’ın açıklamaları 2) Türkiye’nin uluslararası konumu ve dengesi 3) Meclis’te İran savaşıyla ilgili gelişmeler. Bu süreçte CDS’ler kademeli olarak düşüş eğilimini sürdürse de, net bir istikrar için daha fazla veri ve gelişme gerekiyor.

BORSA ve ENDEKSTE BEKLENTİLER 14.000 puanın geçilmesi için net bir zaman gerektiriyor. CDS’ler 260’ın altında olsa da hala yüksek seyrediyor. Mevcut durumda endeks için öne çıkan hedefler arasında kısa vadeli bir bant mevcut: yaklaşık 12.600 ile 13.100 arasındaki hareket. Ayrıca açığa satış işlemlerinin belirli bir süre için durdurulması, satış baskısını sınırlıyor.

KREDİ–MEVDUATTA YENİ TAHMİNLER Bankaların indirim bekleyişi şu aşamada zayıf görünüyor; daha çok mevduat tarafında likidite baskısı nedeniyle faizlerin yükselmesi ihtimali güç kazanıyor. Mevduat faizlerinde şu an %39–%41 bandında bir hareketlilik gözleniyor. Merkez Bankası’nın politika faizi üzerindeki baskıya yanıt olarak ağırlıklı fonlama maliyetini artırması ve piyasalardaki likiditeyi dengede tutması bu dönemde kritik öneme sahip.