Ocak Enflasyon Beklentileri ve Memur-Emekli Maaş Zamları Üzerine Güncel Değerlendirme

Ocak ayında emekliler ve memurlar için net zam farklarının nasıl şekilleneceğine dair merak giderek artıyor. Aralık ayı enflasyon rakamlarının ilk haftada açıklanmasıyla birlikte, maaşlardaki farklar netleşecek. Şu anki gelişmelere göre SSK ve Bağkur emeklilerinin üçüncü aylık zam farkı %7.5 olarak öne çıkıyor; memur ve memur emeklilerinin ise aylık zam oranı %13.64 olarak kayda geçmiş durumda. Ekim ayı enflasyon verisi ise 3 Kasım’da açıklanacak ve bu veriler Ocak zamlarını doğrudan etkileyecek.

Beklenen Enflasyon Oranları Merkez Bankası’nın Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre ekimde aylık enflasyonun %2.34 civarında olması bekleniyor. Ankette kasım için %1.55, aralık için ise %1.14 oranları öngörülüyor. Yıl sonu enflasyonu için ise %31.77’lik bir revize dikkat çekiyor; önceki anketlerde bu değer %29.86 olarak öngörülmüştü. Ayrıca Orta Vadeli Program’da yıl sonu enflasyonu %28.5 olarak belirlenmişken, bankacılık tahminleri aralığı %25 ile %29 arasında değişiyor.

Emeklilere Ne Kadar Zam? Ocakta SSK ve Bağkur emeklileri ile memur ve memur emeklilerinin alacağı zam konusunda Mali Müşavir Emin Yılmaz, enflasyon farklarının yılda iki kez, Ocak ve Temmuz aylarında uygulanacağını hatırlatıyor. Bu yılın ilk yarısında enflasyon farkı %16.67 olarak gerçekleşmişti. Yıllık karşılaştırmada genelde ilk dönemde enflasyon, ikinci dönemde ise daha düşük seyretmekte. Eylül ayı enflasyonunun beklentileri biraz aşması, yıl sonu rakamlarının yeniden gündeme gelmesine yol açtı. Merkez Bankası ve anketler yıl sonu enflasyonunu %31.77 olarak öngörüyor. Bu durumda ilk yarıdaki %16.67’yi dikkate alırsak, 2025’in ikinci yarısında enflasyon farkı yaklaşık %12.94 olarak hesaplanabilir.

İkincil tahminler, JP Morgan ve Morgan Stanley gibi kurumlardan geliyor. JP Morgan’ın yıl sonu tahmini %32, Morgan Stanley’in ise yaklaşık %31.5 olarak belirlediği enflasyon varsayımları, ikinci yarı için farkı %13.14 ila %12.71 aralığında gösteriyor. Bu çerçevede SSK ve Bağkur emeklileri için zam aralığı yaklaşık %12.71 ile %13.14 arasında öngörülüyor.

Memur ve Memur Emeklileri İçin Olası Zam Oranları Memur ve memur emeklilerine ilişkin hesaplarda, gerçekleşen enflasyon ile toplu sözleşme zammı birlikte ele alınmaktadır. 12.71% ile 13.14% arasındaki tahminler temel alınarak, toplu sözleşme farkı dahil %19.15 ile %19.61 arasında net bir maaş zammı öngörülebilir. Ayrıca taban aylıkta 1000 TL’lik artış, toplam zamma 1 puan daha eklenmiş gibi değerlendirilmektedir.

En Düşük Emekli Maaşı İçin Olası Senaryolar 16.5 milyon emekli arasından yaklaşık 4 milyon 10 bin kişinin halen en düşük emekli aylığını aldığı belirtiliyor. Bu gruplarda kök aylık ve ek ödemeler dahil 14.845 TL’nin altında kalanlar için sıfır zam riski devam ediyor. Eğer geçmiş döneme ait maaş politikası yeniden uygulanırsa, yukarıda belirtilen enflasyon verileri üzerinden %12.71 ile %13.14 arasında artışlar düşünülüyor. Sonuç olarak, en düşük emekli aylığı yaklaşık 19.026 TL ile 19.099 TL aralığına yükselebilir.

Not: Metinde yer alan oranlar ve öngörüler, resmi açıkmlara ve piyasa verilerine dayanarak değerlendirilmektedir; kesin zam oranları Ocak açıklamalarıyla netleşecektir.