Kamu Kesintisinin Ardından Ekonomik Göstergeler ve Piyasa Tepkileri Üzerine Güncel Bir Değerlendirme

ABD Başkanı Donald Trump’ın Kongre tarafından onaylanan geçici bütçe tasarısının imzalanmasıyla hükümetin yeniden açılmasına yönelik süreç, 43. günün sonunda tamamlandı. Bu gelişme piyasalarda olumlu yankı bulurken, veri akışındaki aksamaların enflasyon ve istihdam görünümü üzerinde belirsizlikleri artırdığı belirtildi. Analistler, ilerleyen günlerde açıklanacak makro verilerin güvenilirliğiyle ilgili soruları sürdürüyor; raporların eksik ya da güvenilirliğinin düşük olabileceği endişeleri dile getiriliyor.

Fed yetkililerinin yönlendirmelerini yakından izleyen uzmanlar, Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid’in son toplantıda faiz indirimine karşı duruşunu sürdürdüğünü belirtiyor. Enflasyonun yüksek kaldığı görüşü ve ilave gevşemenin iş gücü piyasasına belirgin bir katkı sağlamayacağı düşüncesi, Schmid’in karşıt duruşunu pekiştirdi. Dallas Fed Başkanı Lorie Logan ise aralık toplantısında yeni bir faiz indiriminin zor olacağını ifade etti.

Öte yandan ABD Başkanı Trump, 2 Nisan 2025’te açıklanan küresel karşılıklı tarifeler kapsamını daraltan yeni bir başkanlık kararnamesi imzalayarak bazı belirli tarım ürünlerini gümrük vergilerinden muaf tuttu. Beyaz Saray açıklamasında kararın iç talep ve üretim kapasitesi ile mevcut ticari gelişmeler doğrultusunda ABD ekonomisini ve milli güvenliği güçlendirmek amacıyla alındığı vurgulandı. Analistler, tüketicilerin yüksek gıda fiyatlarına karşı kaygılarının artmasıyla temel gıda maddelerini de kapsayan 200’den fazla üründe uygulanan vergilerin geri çekilmesini görüyor.

ÇİN EKONOMİSİNDE İVMENİN YAVAŞLAMASI Güçlü küresel belirsizlikler, ABD-Çin ticari gerilimleri ve ekonomik anlaşmazlıklar nedeniyle Çin tarafında üretim, tüketim ve yatırımlarda yavaşlama etkisini sürdürdü. Ulusal İstatistik Bürosu verilerine göre ekimde sanayi üretimi %4,9 artarken, perakende satışlar %2,9 yükseldi; sabit sermaye yatırımları ise geçen yılın aynı dönemine kıyasla %1,7 geriledi. Büyük ölçekli sanayi işletmelerinin üretim çıktılarındaki artış, yıllık bazda %4,9 olarak kaydedildi; bu rakam eylüldeki %6,5’lik artışın gerisinde kaldı.

Jeopolitik gelişmeler ise enerji piyasalarını şekillendirmeye devam ediyor. Rusya-Ukrayna çatışmasındaki gerginlikler enerji arz endişelerini canlı tutarken piyasalarda hareketlilik yarattı. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi gün içinde %4,15 civarında denge buldu ve dolar endeksi yaklaşık %0,3 düşerek 99,3 seviyesine indi.

DEĞERLİ METALLER VE PETROL Aralık beklentileriyle değerli metaller bir miktar artış kaydederken, FED’in aralıkta faiz indirimi ihtimalinin güçlenmesiyle ons altın 4.245 dolar seviyelerine yükseldikten sonra 4.085 dolara geriledi. Gümüş ve altın, dolar zayıflaması ve faiz indirimi beklentileriyle destek buldu; ancak hükümetin yeniden açılması ve Fed’in daha ılımlı adımlar yapabileceği düşüncesiyle kazançlarının bir kısmını geri verdi. PTL (paladyum hariç) değerli metaller bu süreçte yükselişler kaydetti. Bölgede çinko, nikel ve bakır gibi baz metallerde bazı değer kayıpları yaşanırken alüminyum hafif bir artış gösterdi.

PETROL Brent petrol ve doğal gaz fiyatları jeopolitik gelişmelerle destek bulurken, ABD’deki stok artışları arz fazlası endişelerini tetikledi. Ukrayna ile ilgili gelişmelerin enerji arz güvenliğini etkileyebileceği konuşulurken, OPEC’in 2025-2026 talep projeksiyonları değişmedi. Brent varil başına hafif bir artış kaydederken, doğal gaz fiyatları da güçlü bir hareket sergiledi.

Tarım emtialarında karışık bir tablo görüldü. ABD ihracat verilerinin güçlü çıkması, kahve ve kakao fiyatlarını baskılarken buğday ve mısır gibi tarım ürünlerinde hareketlilik yaşandı. Baharatlı rekolte öngörüleri ve kuraklık etkileri, bazı ürünlerde sınırlı artışlara yol açtı; soya, pirinç ve mısır üzerinde farklı dinamikler görüldü.