Gümüş Piyasasında Sıradışı Yoğunluk: Rezervler, Raporlar ve Küresel Baskı

Gümüş, FED’in faiz kararları sonrası sertleşen volatiliteyle yeniden dikkatleri üzerine çekti. Ons başına yaklaşık %4 artışla 64.30 dolara yükselen futürler, yatırımcılar arasında kayıp-kaçır mantığıyla hareket eden talebi güçlendirdi. Analistler, bu yükselişte sadece yatırım taleplerinin değil, Rusya ve Çin’in fiziki stoklama eğilimlerinin de etkili olduğunu belirtiyorlar. Ayrıca altın satışlarının gümüşe yönelmesiyle sınırlı da olsa kâr elde etme amacıyla satışlar artış gösterdi.

JP Morgan’ın uzun süredir piyasaya baskı yapan yaklaşık 200 milyon onsluk kısa pozisyonunu kapatması, yerine 750 milyon ons fiziksel gümüş stoklamasıyla tarihteki en büyük fiziksel gümüş birikimini oluşturduğu haberleriyle, piyasa aktörlerinin davranışları yeniden şekilleniyor. Bu hareketlerin gümüş fiyatlarını desteklediği düşünülüyor.

Küresel talepte artış ve sahte uyarılar GÜMSİAD Başkanı Hüseyin Kaygısız, yükselişin sürdürülebilir olduğunu ifade ederek, “Gümüş artık sadece yatırım amaçlı yatmıyor; ülkeler dahi biriktirme sürecine girdi. Rusya ve Çin piyasadan topluyor” dedi. Uyarılarıyla dikkat çeken Kaygısız, üzerinde 999 damgası olmayan sertifikasız altınlardan uzak durulmasını ve gümüşün sertifikalı sarrafiyelerden alınmasını vurguladı. Ayrıca 2026 için ons başına 80 dolar hedefini paylaştı.

Uzmanlar, dünya genelinde gümüş piyasasında arz–talep dengesinin kırılgan olduğunu anlatıyor. Altın fiyatlarındaki dalgalanmaların gümüşe yönlendirdiği talebi güçlendirdiğini vurgulayan Candaş Atalay, “topraktan yıllık yaklaşık 1 milyon ons gümüş çıkarılırken bu yıl bu rakam 850 bini bulabilir” dedi. Ayrıca bankaların gümüş stoklama ve satış mekanizmalarının fiziksel gümüş arzını etkilediğini belirtti; kanun gereği bankaların fiziksel stoklarının bir kısmını elinde bulundurması gerektiğini anımsattı.

Gümüşün global rezervleri ve üretimiyle ilgili bilgiler, piyasa aktörleri için kilit rol oynuyor. Resmi rezervler dünya çapında yaklaşık 600 bin ton olarak hesaplanıyor. Global üretimin yatay seyrettiği ve talebin bu seviyelerin üzerinde olduğu belirtilirken, gümüşün enerji ve elektronik sektörüyle olan bağı net biçimde öne çıkıyor. Latin Amerika’daki yeni ruhsat süreçleri ve Türkiye’nin önemli üretim merkezi Eti Gümüş’ün konumu, fiyatlarda kısa-orta vadede etkili olabilecek faktörler olarak öne çıkıyor.

Gümüş rezervleri tükenebilir mi? Dünyanın temel gümüş kaynakları Peru ve Avustralya gibi ülkelerde yoğunlaşmış durumda. Türkiye ise üretimde ilk 6 içinde yer alıyor. Uzmanlar, 20–30 yıl içinde rezervlerin azalabileceğine işaret ediyor ve yeni madenlerin açılışının fiyatları daha da yukarı çekebileceğini belirtiyor.

Gümüşün kullanım alanları Piyasa bilgileri, gümüşün toplam talebinin yaklaşık üçte birinin külçe olarak saklanmasıyla, geri kalanının ise güneş panelleri, elektrikli araçlar ve elektronik cihazlarda kullanıldığını gösteriyor. Bu talep yapısı, uzun vadeli bir arza bağımlılığı yaratıyor ve fiyatları etkileyen temel etkenlerden biri halinde geliyor.