Enflasyon Düzeneği ve Para Politikası: Karahan’ın 2026-2028 Perspektifi

TCMB Başkanı Fatih Karahan, enflasyon belasının temkinli bir duruşla aşılacağını ve ara hedeflerin 2026 ile 2027 için sırasıyla %16 ve %9 olarak korunduğunu ifade etti. 2028 için ise ara hedefin %8 olarak belirlendiğini belirtti; bu hedefler korunuyor.

Fiyat istikrarına odaklı yaklaşım çerçevesinde, Karahan, fiyat istikrarı sağlanana kadar temkinli sıkı para politikası duruşunu sürdüreceklerini kaydetti. Bu çerçevede talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecinin güçlendirileceğini vurguladı: “Belirlediğimiz ara hedeflerle uyumlu bir şekilde enflasyonu düşürmek için gereken her şeyi yapmaya kararlı biçimde devam edeceğiz.”

Faiz indirimine dair belirsizlik sorusunda ise politika adımlarını enflasyon görünümüne göre, toplantı odaklı ve ihtiyatlı bir şekilde değerlendirdiklerini söyledi. Ocak ayında ana eğilimin bir artış yönünde olduğuna dikkat çekti; gıda kaynaklı artışın ocak-ve şubatla sınırlı kalacağını öngördüklerini belirtti. Bu etkilerle adım küçülttüklerini, martta da veri odaklı ilerleyeceklerini ve adımın büyüklüğünün gerekli eşiklere bağlı olarak artabileceğini ifade etti.

Şubat ayı ve cari denge konusunda 2026 yılında cari açıkta hafif bir artış öngördüklerini, ancak ılımlı bir eğilimin sürmesini beklediklerini dile getirdi. Altın ve enerji fiyatlarındaki dalgalanmaların cari denge üzerindeki baskıyı canlı tuttuğunu söyleyen Karahan, olumsuz hava koşulları nedeniyle gıda fiyatlarındaki artışın ocakta etkili olduğunu, bu etkilerin şubata sarkabileceğini de sözlerine ekledi.

Kira enflasyonu ve diğer kalemler bağlamında, kira enflasyonunda gerilemenin öne çıkacağını belirtti. Yılsonunda kira enflasyonunun yaklaşık %30 seviyesine düşmesini öngördüklerini ifade ederken, kira ve eğitim kalemleri dışındaki hizmet enflasyonunun ise ana basın akışının bir miktar üzerinde fakat daha olumlu bir seyir izlediğini aktardı.