Dünya Ekonomisinde Jeopolitik Gerilimler ve Kıt Metallerin Güncel Seyri

Birleşik devletler ve İran arasındaki tansiyon, jeopolitik endişeler ışığında değerli metallere olan rağbeti güçlendirirken yatırımcılar özellikle ABD’nin İran’daki gelişmelere vereceği tepkiyi ve Grönland konusundaki söylemleri tartışıyor. Fed Başkanı Jerome Powell’a yönelik tartışmalı iddialar ise küresel merkez bankalarının bağımsızlığı konusundaki kaygıları artırdı ve pek çok merkez bankası başkanı tarafından destekleyici açıklamalarla karşılandı.

Enflasyon tarafında TÜFE’nin aralık ayında aylık %0,3 ve yıllık %2,7 artmasıyla piyasalarda fiyat istikrarının hâlâ tam anlamıyla sağlanamadığı görüşleri güç kazandı. Çekirdek enflasyonun ise beklentilerin altında kalması, yatırımcıları yıl içinde faiz indiriminin sınırlı olacağı yönünde düşünmeye yönlendirdi; bilanço ve politika kararlarında ise Haziran’da olmak üzere toplam iki faiz indirimi ihtimalleri masalarda kalıyor.

ABD yönetiminin İran’daki gelişmelere yaklaşımı ve Grönland konusundaki haber akışı yatırımcıların odak noktalarını belirliyor. Trump’ın Grönland’ın ABD kontrolünde olup olmaması konusundaki görüşmeleri ve bölgesel güvenlik senaryoları üzerinde durması, yatırım zincirlerinde güvenlik odaklı mesajlar üretiyor. İran’da 28 Aralık 2025’ten itibaren para biriminin hızlı değer kaybı sonrası baş gösteren protestoların ülke genelinde etkisini hissettirdiği ifade ediliyor ve internet erişiminin kısıtlandığı aktarılıyor.

ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı %4,23 seviyesiyle kapatırken dolar endeksi de sınırlı güç kazanarak 99,4 düzeyine çıktı. Değerli metaller bu gelişmelerden en azından güvenli liman talebinin güçlenmesiyle olumlu yönde etkilenirken, altın ve gümüş haftayı rekor seviyelerle kapama eğilimini sürdürdü. Altının onsu, haftalık süreçte düşüklerden en yükseğe sıçrayıp 4.642,95 dolara kadar yükseldi ve sonuçta 4.595,72 dolardan kapandı. Gümüş ise 93,65 dolarla rekor tazeledi ve haftayı 90,09 dolardan tamamladı.

Yatırımcılar, bireysel talebin güçlü olduğu gümüşte önemli bir yükseliş trendi gördü ve Vanda Research’un raporuna göre bu emtiada yoğun bir pozisyon birikimi yaşanıyor. Platinde %2,9 ve altın ile paladyumda sırasıyla %1,9 ve %0,8’lik artışlar görüldü. Baz metallerde ise arz endişeleri ve tarife tartışmaları karışık bir tablo çizerken, bakır Londra Metal Borsası’nda tüm zamanların zirvesine yaklaşsa da değer kazancını sınırladı. Nikel, Endonezya’nın ihracat politikalarına dair gelişmelerle 19 ayın zirvesine yakın seyrediyor.

Petrol fiyatları İran’daki gerilimler ve Orta Doğu’daki gelişmelere bağlı olarak yükselişe geçse de, Trump’ın açıklamalarıyla bu hareket sınırlı kaldı. Venezuela’daki üretim ve ABD’ye yönlendirme anlaşmaları ise arz baskısını hafifletecek gelişmeler olarak öne çıktı. Doğal gaz tarafında ise kış mevsim şartları ve üretim dinamikleri nedeniyle fiyatlar düşüş kaydetti. Brent petrol haftalık bazda %3,3 artarken, doğal gaz fiyatları %2,1 geriledi.

Tarım emtialarında karışık tablo USDA raporlarıyla mısır, buğday, soya gibi ana ürünlerde stok ve üretim verileri etkili oldu. Mısır ve buğday stoklarında artış beklenirken soya fasulyesi için de alım talepleri görünümlü işaretler taşıdı. Haftalık süreçte pirinç ve kahve gibi ürünlerde sınırlı artışlar yaşanırken, kakao ton başına %4,8’lik bir düşüşle haftayı tamamladı.