Dolar Dışında Para Akışları: Trump Etkisinin Uluslararası Hisse Piyasalarına Yansımaları

Hartnett’in incelemesine göre, Trump yönetiminin ekonomi politikalarındaki sertleşme, ABD’nin uzun vadeli üstünlüğünü sorgulatacak bir kırılma ihtimali doğurdu. Bu gelişme, yatırımcıların varlık portföylerinde dolar dışı seçeneklere kayışını tetikledi.

EPFR Global verileriyle desteklenen analizler, yıl başından beri Avrupa, Japonya ve diğer gelişmiş bölgelerdeki fon akımlarını gösteriyor: hisse fonları bu dönemde yaklaşık 104 milyar dolar giriş yaparken, ABD hisse fonlarına yönelen para ~25 milyar dolarda kaldı.

Trump etkisi sürüyor: Nisan ayında açıklanan kapsamlı gümrük vergileri, küresel ekonomide liderlik rolünün zayıflayabileceğine dair endişeleri artırdı. Vergi artışlarının bir kısmı daha sonra geri çekilse de piyasalardaki volatilite tamamen sona ermedi.

İkiye katlayan sermaye akımları—Hartnett, Çin ve Hindistan gibi dev ekonomi yatırımlarının hâlâ yeterince kapsanmadığını belirtirken, 2024 sonundan itibaren uluslararası hisse senetlerine yönelen yatırım yaklaşımının bu verilerle uyumlu olduğuna dikkat çekti. Bu süreçte S&P 500 yaklaşık %15 yükseliş kaydederken, ABD dışı küresel hisseleri izleyen MSCI ACWI ex-US Endeksi %39 artış gösterdi.