ABD Piyasalarında Beklentiler ve Makro Verilerle Serbest Dalgalanma

ABD’de hükümet kapanması sona ererken ve enflasyon endişelerinin tarifelere etkisi görülmeye devam ederken, yeni açıklanan makro veriler yatırımcıların odağında yer alıyor. Haftalık süreçte tarım dışı istihdamın eylül ayında 119 bin kişi artması beklentilerin üzerinde bir tablo sunarken, işsizlik oranı 4,3’ten 4,4’e yükseldi. Ayrıca, işsizlik maaşı başvuruları ise 220 bine gerilerken bir önceki hafta kıyasla 8 bin azaldı.

Bu gelişmeler, Fed’in 9-10 Aralık toplantısı öncesinde piyasalarda güçlü bir istihdam verisinin öne çıkmasına yol açtı. Öte yandan, federal hükümetin kapalı olmasından ötürü Ekim ayı TÜFE verisinin yayımlanmayacağı duyuruldu.

FED MESAJLARININ PİYASALARDA YARATTIĞI DALGALAR Dolardaki güçlenme ve faiz indirimi beklentilerinde görülen dalgalanmalar hafta boyunca sürerken, bazı yetkililerin mesajları bu belirsizliği artırdı. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, enflasyonda ilerlemenin durgunlaşabileceğini ve şu anda ters yönde hareket edebileceğini söyledi; bu durum kendisini endişelendirdi. Finansal sistemdeki riskleri ise Lisa Cook, varlık fiyatlarındaki yüksek seviyelerin düşüşe yol açabileceğini ima ederek öne koydu. Cook, olası bir çöküşün tek başına piyasalarda istikrarsızlığa işaret etmeyeceğini belirtti ve hızla büyüyen özel kredi piyasaları, kamu hazine menkul kıymetleri piyasasındaki hedge fon ticareti ile yapay zekanın benimsenmesinden doğan risklere dikkat çekti.

Fed’in aralık toplantısında indirim olasılığı, bu açıklamaların ardından yüzde 30 seviyelerinden yüzde 70’lere kadar yükselen bir yanıt buldu. Ancak New York Fed Başkanı John Williams, iş gücü piyasası zayıfladığında kısa vadede faiz indirimine olanak olabileceğini söyleyerek bu görünümü değiştirdi. Williams’ın sözleriyle piyasalarda faiz indirimine yönelik olasılık tekrar yukarı yönlü hareketlendi ve hafta ortasında yaklaşık yüzde 70’e çıktı. Bu süreçte 10 yıllık tahvil faizi yaklaşık %4,07’ye, dolar endeksi ise 100,2’ye çıktı.

DEĞERLİ METALLER VE BAZ METALLERDEKİ YÖNELİŞLER Piyasalar FED’in politikasına bağışık kaldığı için değerli metallerde satış baskısı sürdü. Güvenli liman olarak görülen varlıklar üzerinden baskı, enflasyonla mücadeledeki belirsizlikler ve doların güçlenmesiyle güç kazandı. Ancak Williams’ın güvercin toni, risk iştahını destekleyerek hafta sonuna doğru bu ürünlerde kayıpların bir kısmını telafi etti. Metallerde işlem gören başlıca değerler, ons başına platinde %1,8, gümüşte %1,3, paladyumda %0,8 ve altında %0,5 değer kaybetti.

ÇİN’İN ERTELENEN VERİLERİ VE BAZ METALLER Çin’de sanayi üretimi ve perakende satışında görülen zayıflık, bakır başta olmak üzere bazı baz metallere baskı kurdu. Zayıf talep endişesi, bakır ve diğer metaller için yıl içindeki yükselişlerin sınırlandırıcısı oldu. Tezgah üstü piyasada çinko yatay seyrederken, kurşun %2,5, bakır %1, alüminyum %0,4 ve nikel %0,2 oranında geriledi.

PETROL VE DOĞALGAZLA İLGİLİ GEÇEN HAFTA PİYASA HABERLERİ Ham petrol ise arz ve talep görünümünün belirsizliğiyle aşağı yönlü baskı altında kaldı. ABD ile Rusya-Ukraine barış sürecine yönelik haberler arz üzerinde bir iyimserlik yaratsa da yeni yaptırımlar riskleri susturuyor veya erteleyebiliyor. Doların güç kazanması da petrol talebini baskıladı. Buna karşılık doğal gaz, beklenen soğuk hava dalgası ve yüksek LNG ihracatı nedeniyle yükselişe geçti. Brent petrolün varil fiyatı yaklaşık %3,1 geriledi; doğal gaz ise MMBtu cinsinden yüzde 0,3 artış gösterdi.

TARIM EMTEİALARI STRATEJİSİ Bahsi geçen haftada tarım ürünlerinde de karışık hareketler gözlendi. Çin’in yoğun alımları kısa vadede soya fasulyesinde fiyatları yukarı taşıdı; Brezilya’nın üretim ve ihracat hedefleri ile Çin’in stok fazlası haberleri bu hareketleri şekillendirdi. Mısır ve buğdayda ise Rusya, Hindistan, Brezilya ve Avustralya’dan gelen yüksek üretim haberleriyle grow market dengelendi. Avrupa ve ABD’nin hububat verileri bu hafta için yükselişleri bazı satışlarla sınırladı. Kahve ve kakao gibi yumuşak emtialarda dolar endeksinin yükselişi nedeniyle değer kaybı görüldü; kahvede -0,5, pamukta -0,3, şekerde -1,3 oranlarında düşüşler kaydedildi. Kakaonun ton başına fiyatı ise -%5,5 oranında dramatik bir düşüşle haftayı noktaladı.

Bu içerikte yer alan veriler haftalık piyasa hareketlerini özetler nitelikte olup, yatırım kararları için güncel kriz ve politika gelişmelerinin izlenmesini önerir.