Emtia Piyasalarında Haftalık Analiz ve Gelişmeler

Emtia Piyasalarında Haftalık Genel Değerlendirme

Geçtiğimiz hafta, emtia piyasaları, ABD ile Çin arasında 90 gün süreyle gümrük vergilerinin azaltılmasına yönelik alınan olumlu kararın piyasaları desteklemesine rağmen, para politikalarıyla ilgili belirsizlikler ve güçlenen dolar endeksi nedeniyle karmaşık bir seyir izledi. Bu gelişmeler sonucu, özellikle altın ve diğer değerli metallerde önemli hareketler gözlemlendi.

ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, yaptığı açıklamalarda, “daha sık ve kalıcı arz şoklarının yaşanabileceği” endişesine dikkat çekti ve ekonomik ortamın 2020 sonrası önemli ölçüde değiştiğini vurguladı. Bu değişiklikler ışığında, Fed’in para politikası stratejisinin güncellenmesi gerektiğine işaret etti. Zayıf gelen ABD enflasyon verisi de piyasaların beklentilerini şekillendirdi ve nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), aylık bazda %0,2 artarak piyasa beklentilerinin altında kaldı.

Para piyasalarında ise, Fed’in enflasyonla mücadelede daha temkinli davranacağı ve ilk faiz indiriminin eylül ayına erteleneceği beklentisi güç kazandı. Yıl sonuna kadar toplamda iki faiz indirimi öngörülüyor. Bu gelişmelerle birlikte, ABD 10 yıllık tahvil faizleri %4,44’e yükselirken, dolar endeksi %0,8 artışla 101,1 seviyesine çıktı.

Altın ve Değerli Metallerdeki Hareketler

Altın, son altı ayın en kötü haftalık performansını sergiledi. Küresel risk iştahının artması ve güvenli liman talebinin azalmasıyla, altın fiyatları düşüş yaşadı. Ons fiyatı, özellikle ABD-Çin ticaret geriliminin hafiflemesi ve güçlenen dolar endeksi nedeniyle, 3.200 dolar seviyesine geriledi ve böylece 11 Kasım 2024’ten bu yana en kötü haftasını tamamladı.

Uzmanlar, altının genellikle düşük faiz ortamlarında değer kazandığını belirterek, faiz getirisi olmayan bu emtianın, faiz oranlarındaki artış ve doların güçlenmesiyle baskı altında kaldığını vurguladı. Aynı zamanda, altın fiyatları üzerinde ABD-Çin arasındaki geçici ticaret anlaşması ve piyasalardaki risk iştahının azalması önemli rol oynadı. Bu hafta, ons bazında altın %2,7, platinde %0,8, paladyumda %1,6 ve gümüşte %1,4 oranında değer kaybetti.

Baz Metaller ve Ticaret Savaşlarının Etkisi

Bu hafta, baz metallerde karışık bir seyir hakim oldu. Küresel ticaret savaşlarının hafiflemesi ve büyüme beklentilerinin desteklenmesi fiyatlara olumlu yansısa da, tarife endişeleri ve stok fazlalıkları fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Trump yönetiminin yüzde 25’lik ithalat tarifesi tehdidi, navlun akışını ve stok seviyelerini artırdı. Chicago Ticaret Borsası’ndaki bakır stokları, yılbaşından bu yana %81 artış gösterdi.

Öte yandan, Japonya merkezli Sumitomo Metal, Batı Avustralya’daki Winu bakır-altın projesinde %30 hisse alımıyla uzun vadeli kapasite planlarını güçlendirdi. Bu gelişmeler neticesinde, bu hafta kurşun, çinko ve alüminyum fiyatları libre bazında sırasıyla %1, %1,3 ve %2,4 artarken, bakır ve nikelde ise %1,3 ve %1,6 oranında düşüş yaşandı.

Petrol ve Doğal Gaz Piyasası

Petrol fiyatları, ABD-Çin ticaret gerginliğinin azalması ve küresel büyüme beklentilerinin güçlenmesiyle bu hafta da yükselişini sürdürdü. Brent petrol, %1,8 oranında artışla varil başına yeni seviyelere ulaştı. Aynı zamanda, ABD ile İran arasındaki nükleer anlaşma ve yaptırımların kaldırılması olasılığı piyasalarda fiyatlamalara yansıdı. Bu gelişmeler, İran’ın petrol üretimini artırmasına ve arzın büyümesine neden olabilir.

Öte yandan, Çin’in doğal gaz talebi, Nisan ayı itibarıyla Ekim 2022’den bu yana en düşük seviyeye geriledi. ABD ile süren ticaret anlaşmazlığı nedeniyle, ABD menşeli doğal gaz kargoları Avrupa’ya yönlendirildi. Bu gelişmelerle, doğal gaz fiyatları %12,4 oranında düşerken, brent petrol fiyatları %1,8 arttı ve piyasalarda hareketlilik devam etti.

Tarım Emtialarında Son Durum

Tarım emtia piyasası, ihracat gelişmeleri ve arz-talep beklentilerinin etkisiyle karışık bir görünüm sergiledi. ABD Tarım Bakanlığı’nın (USDA) açıkladığı verilere göre, geçen hafta 58 bin 627 tonluk eski ve 746 bin 155 tonluk yeni mahsul için gizli ihracat anlaşmaları gerçekleşti. Mısır’da, başta Güney Kore ve Meksika olmak üzere toplam 1 milyon 677 bin tonluk buğday ihracatı, son 20 haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

Kuraklık endişeleri devam ederken, Mısır ve Rusya, buğday ticaretiyle ilgili ortak bir komite kurmayı planladıklarını açıkladı. Bu adım, özellikle Karadeniz bölgesindeki arz dengeleri ve ithalatçı ülkeler üzerinde büyük etki yapabilir. Haftalık fiyat değişiklikleri ise, Chicago Ticaret Borsası’nda soya fasulyesinde %0,1 ve mısırda %1,5 düşüş, pirinçte %0,8 artış ve buğdayda %0,6 artış şeklinde gerçekleşti.

Analistler, özellikle Batı Afrika’da devam eden rekolte düşüşü, kalite sorunları, El Nino kaynaklı kuraklık ve sağanak döngülerinin mahsullere olumsuz etkisiyle, kakao fiyatlarının %18,9 artış gösterdiğine dikkat çekti. Ayrıca, liman sevkiyatlarındaki yavaşlama ve spekülatif pozisyonlardaki artış da fiyatlar üzerinde etkili oldu.

Küresel Piyasalarda Çeşitli Emtialar

İngilizce ve diğer emtia piyasalarında, şekerde %1,2 ve kahvede %5,7 oranında düşüşler yaşanırken, pamukta %2,2 azalma görüldü. Kakaonun ton fiyatı ise, %18,9 artışla haftayı tamamladı. Bu gelişmeler, emtia piyasalarının farklı dinamikler ve bölgesel gelişmeler ışığında hareket ettiğini gösteriyor.