Altın Fiyatlarında 2025 İçin Yeni Uyum: Goldman Sachs Tahminleri ve Türkiye Perspektifi

Ağustos sonu itibarıyla altın piyasasında hareketlilik sürüyor. Gram altın 8 işlem gününde üst üste rekor kırarken 4.700 TL seviyesinin üzerine çıktı. Ons altın ise 3.500 dolar sınırını aştı ve tarihi bir rekora uzandı.

ABD’Lİ DEV BANKASINDAN ÇARPICI ALTIN TAHMİNİ Goldman Sachs, ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına olan güven zedelenirse ons fiyatının 5.000 dolara kadar yükselenebilir olduğunu ifade etti. Banka, yatırımcıların hazine tahvillerinden altına yönelmesi durumunda bu senaryonun hayata geçebileceğini belirtti. 2026 ortasına kadar ons altının 4.000 dolara, daha uç senaryolarda ise 4.500–5.000 dolara çıkabileceğini öne sürdü.

Son dönemde altın fiyatlarındaki hızlı yükselişin sürüp sürmeyeceği yatırımcıların temel sorusu. Yurt içi piyasada gram altın fiyatları doğrudan ons ve dolar kurundan etkileniyor. Ons 5.000 dolara ulaşırsa gram altında neler olabilir, sorusu ise piyasalarda sıkça tartışılıyor.

ALTININ YÜKSELİŞİNİ GETİREN İKİ BÜYÜK ETKEN BLG Finansal Danışmanlık Kurucu Ortağı Belgin Maviş’e göre, fiyatları etkileyen başlıca faktörler şu şekilde özetlenebilir: Fed politikaları, küresel jeopolitik gerilimler, Trump’ın politikaları ve gümrük tarifeleri, Rusya–Ukrayna çatışmasının etkileri. Ayrıca dolar/yen paritesinin yaklaşık 148 seviyesinde seyretmesi, dolar endeksinin 100’ün altında kalması da bu yükselişte önemli rol oynuyor. Euro ve yenin dolar karşısında güçlenmesi de altın için pozitif bir görünüm sunuyor.

ALTININ DEĞERLENDİRİLMESİNDE DOLARIN ROLÜ Doların zayıflaması altın için olumlu bir senaryo olarak öne çıkıyor. Ancak Trump’ın politikaları, söylemleri ve Fed’e yönelik baskıları dolar üzerinde baskı oluşturabilir. Merkez bankalarının sıkı para politikasıyla altın rezervlerini güçlendirmesi, Rusya-Hindistan-Çin’in altına yönelik politikaları da uzun vadede fiyatları etkileyen önemli unsurlar arasında sayılıyor.

ALTININ YÜKSELİŞİNDE SÜREÇ ve ONS ALTIN HEDEFİ Altının yükselişi zaman zaman duraksama ve düzeltmelerle karşılaşsa da doların değersiz kalması destek sağlıyor. Dolar endeksinin 100’ün üzerine çıkması ve dolar/yen paritesinin 145’in altına gelmesi halinde kısa vadede satış baskısı oluşabileceği düşünülüyor. Ons altında 5.000 dolar hedefi ise kısa vadede gerçekleşmesi beklenmeyen bir senaryo olsa da 2027 sonuna kadar geçerli olabilecek bir olasılık olarak değerlendiriliyor. 2026 ortalarına kadar ons fiyatının 4.000–4.500 dolar aralığında hareket edebileceği öngörüleri paylaşılıyor.

GRAM ALTIN İÇİN YENİ TAHMİN Türkiye içinde dolar sabit kaldığında veya düşük seyrettiğinde gram altında hareketlilik sürüyor. Merkez Bankası’nın altın rezervini artıran politika adımları ve iç talebin güçlü kalması, yeni düzeltme dalgalarının alım fırsatı doğuracağını işaret ediyor. Analistler, iç piyasanın 5000 TL’ye doğru hareketini destekleyen bir faiz indirimi beklentisini de işaret ediyorlar; piyasa bu indirimin 200–300 baz puan civarında olacağını öngörüyor.