ABD Makro Verilerinin Işığında Enflasyon Hızı ve Piyasa Faaliyetlerinde Değişimler

ABD Çalışma Bakanlığı’nın açıkladığı verilere göre TÜFE, kasım ayında aylık olarak 0,2 yükselirken yıllık olarak 2,7 artış gösterdi. Enerji ve gıda fiyatlarını içermeyen çekirdek TÜFE ise eylül ayına göre yüzde 0,2 artışla yıllık bazda 2,6 oldu; bu veriler, piyasalarda enflasyonun yavaşladığına dair algıyı güçlendirdi. New York Fed Başkanı John Williams da enflasyonun bazı teknik faktörlerle düşük göründüğünü belirtti.

İstihdam tarafında ise tarım dışı istihdam kasımda 64 bin kişilik artış kaydederken, ekim verisi 105 bin ekside revize edildi. İşsizlik oranı kasımda %4,6 seviyesine yükseldi ve bu, Eylül 2021’den bu yana görülen en yüksek rakam olarak kayıtlara geçti. Özel sektör istihdamını inceleyen ADP verileri ise haftalık ortalamanın 16 bin 250 kişi artış gösterdiğini ortaya koydu; bu veriler, genel olarak iş gücü piyasasında sınırlı bir soğuma işaretleri olsa da net bir zayıflamaya işaret etmiyor.

Merkezi bankaların politika kararları küresel fiyatlamaları etkiledi. ECB, BoJ ve BoE’nin kararları yatırımcıların dikkatinde oldu. BoE, beklentiler doğrultusunda 25 baz puan indirimle politika faizini %3,75’e çekti; bu yıl toplam gevşeme 100 baz puana ulaştı. ECB ise 3 temel politika faizini sabit tutarken, Lagarde enflasyon görünümünün belirsizliğini sürdürdüğünü dile getirdi. BoJ, 25 baz puanlık artışla faizi %0,75’e yükseltti ve bu seviye son 30 yılın en yüksek düzeyi olarak kayda geçti.

Jeopolitik gelişmeler enerji piyasalarını baskılamaya devam ederken Rusya-Ukrayna savaşıyla ilgili barış görüşmelerinde ilerleme beklentileri, enerji arzı ve yaptırımlar üzerinde etkili oldu. 10 yıllık ABD tahvil faizi haftayı yaklaşık %4,15’te kapatırken dolar endeksi hafif yükseldi. Gelecek hafta Noel tatili nedeniyle işlem hacminin düşmesi beklenirken, yatırımcılar ABD’nin üçüncü çeyrek büyüme verileriyle yakından ilgilendi.

ALTIN ve GÜMÜŞTE HAFTALIK GETİRİLER Değerli metaller, makro verilerin Fed’in olası faiz indirimleri konusunda beklentileri güçlendirmesiyle haftayı yükselişle tamamladı. Ancak ABD ile Ukrayna arasındaki barış görüşmelerinde kaydedilen ilerleme, güvenli liman talebini sınırladı. Altının onsu haftayı yaklaşık 4.338,58 dolar seviyesinde kapatırken, haftalık en yüksek seviye 4.374,77 dolara ulaştı. Gümüş de 67,16 dolar ile haftayı sonlandırdı ve bu hafta rekor kırdı. Platini ve paladyumda ise fiyatlar yıllık olarak daha güçlü hareketler sergiledi; platinin onsu 1.969,98 dolara, paladyum 1.709,31 dolara kadar çıktı. Analistler, bakır, alüminyum ve nikel gibi baz metallerde arz-talep dinamiklerinin fiyatları desteklediğini belirtiyorlar.

BAZI METALLERDE ARZ ENDİŞELERİ FİYATLARI DESTEKLEDİ Çin talebindeki zayıflama endişeleri sürerken arz tarafındaki kısıtlamalar ve zayıf dolar, bakır, alüminyum ve nikel üzerinde yukarı yönlü baskıyı sürdürdü. Endonezya’nın nikel üretimini 2026’da azaltma planı, nikel arzı konusunda endişeleri artırdı ve fiyatları destekledi. Basın olarak rapor edilen veriler, bu metallere yatırımcı güveninin artmasına yol açtı.

PETROL VE ENERJİ PİYASALARINDA ZİYADEKİ MODERASYON Brent petrol haftayı düşüşle kapatırken, doğal gaz fiyatları düşen talep beklentileriyle geriledi. ABD’nin Venezuela’ya yönelik yaptırımlar ve Rusya-Ukraine çatışması hakkındaki belirsizlikler, enerji piyasasında dalgalı bir tablo yaratıyor. Tarım emtialarında ise tahıllar ve yağlı tohumlarda arz-yeniye bağlı hareketler görüldü: Buğday ve soya fasulyesinde düşüş, mısırda ise hafif yükseliş kaydedildi. Kakaoda %6,8’lik bir düşüş, kahve ve şeker gibi bazı emtialarda da hafif kayıplar yaşandı.