Pazar Akışını Şekillendiren Küresel Ekonomi Gelişmeleri: Enflasyon, Fed Politikaları ve Emtia Piyasaları

ABD-Çin ticaret gerilimleri ile ABD federal hükümetinin kapanması emtia piyasalarında oynaklığı artırdı. Ancak yatırımcılar için en önemli belirleyici, Fed Başkanı Jerome Powell’ın mesajlarıyla birlikte ABD’nin enflasyon verileri ve buna bağlı para politikası yönü oldu. Başkan Trump’ın Çin’e yönelik yüzde 100’lük tarife adımlarının sürdürülebilirliğine dair sözleri ise piyasaların kısa vadeli fiyatlamalarında etkili bir vurgu olarak öne çıktı.

Gelecek hafta açıklanacak enflasyon rakamları, para politikası beklentilerini belirlemek için yakından izleniyor. Powell’ın NABE konuşması, bilanço küçültme takviminin yakın dönemde yumuşayabileceğine işaret ederken enflasyon risklerinin hala yüksek olduğu fakat iş gücü piyasasında potansiyel aşağı yönlü hareketlerin de gözlemlendiği bir tablo sunuyor.

IMF’nin küresel büyüme tahminini yükseltmesi, yeni dönemde dünyayı daha dengeli bir büyüme görünümüne taşıyor. Asya tarafında Çin’de TÜFE ve ÜFE’de görülen düşüşler yavaş da olsa deflasyon baskılarının devam ettiğini gösteriyor. Bu veriler, ABD’nin 10 yıllık tahvil getirilerinin düşüş trendini sürdürmesine ve doların zayıflamasına katkıda bulunuyor.

Altın fiyatları, güvenli liman talebinin desteklediği yükselişi sürdürse de doların güçlenmesi ve tarife konusundaki net mesajlar haftanın son günlerinde kazançları törpüledi. Fed’in güvercin tonlu açıklamaları, faiz indirimine ilişkin beklentileri güçlendirdi ve değerli metaller üzerinde olumlu bir etkisini sürdürdü. Ancak 4.250 dolar bölgesinde gramajlı bir zirve elde edildi ve haftalık kapanış bu seviyelerin üzerinde gerçekleşti.

Gün içinde petrol piyasasında arz fazlası endişeleri ve jeopolitik risklerin azalması, Brent petrolün 61 dolar civarında rekabet eden bir seviyede hareket etmesine neden oldu. ABD’li üreticilerin artan üretim hızı ve stok artışları da fiyatları baskılayan temel faktörler arasında yer aldı. Doğal gaz piyasasında ise mevsim normallerinin üzerinde ılıman hava beklentileri talebi zayıflatıyor.

Tarım emtia piyasalarında ise hava koşulları ve ticaret politikalarındaki belirsizlikler belirleyici oldu. Soya fasulyesi ve pirinç gibi ürünlerde iç talepte destekleyici göstergeler ve Çin ile ABD arasındaki gerilimin azalması fiyatları yukarı yönlü taşıdı. Öte yandan kahve ve kakao piyasalarında arz baskıları ile talepteki dalgalanmalar fiyatları etkileyen önemli etmenler olarak öne çıktı.

Notlar: Altın ve gümüşte görülen değer kazançları, dünyadaki talep ve enflasyonla ilgili endişelerle desteklenirken, bakır, alüminyum ve diğer temel metallerteki hareketler, küresel imalat talepleriyle şekillendi. Piyasa oyuncuları, önümüzdeki hafta gelecek enflasyon verilerini ve merkez bankası yönelimlerini dikkatle takip ediyor.