Merkez Bankaları Takvimine Yoğun Bir Aralık: Fed’den ECB’ye ve TCMB’ye Kapsamlı Beklentiler

ABD tarafında enflasyon ve istihdam göstergelerinin baskısı, Fed’in izleyeceği politika adımlarını netleştirmek için zemin hazırlıyor. Küresel düzeyde merkez bankaları ise Fed’in eşlik eden mesajlarını yakından izlemeye devam ediyor. Yıl boyunca küresel ticarette artan tarife gerginlikleri ve buna bağlı makro belirsizlikler, yılın kapanışında da para politikası kararlarının hareketliliğini artırıyor.

Aralık ayı önemli bir takvim içinde karşılaşılan merkez bankalarının kararları ve açıklamalarıyla dolu olacak. Fed başta olmak üzere ECB, BoE, BoJ, RBA ve TCMB gibi kurumlar arasındaki neden-sonuç ilişkileri yakından takip edilecek.

Fed’in faiz indirme ihtimali güçleniyor Ülke içindeki borçlanma maliyetini ve enflasyonu dengede tutmaya odaklanan Fed’e yönelik piyasa beklentileri, bu ay için 25 baz puanlık bir indirimin olası olduğunu gösteriyor. Ancak yetkililer arasındaki görüş ayrılıkları belirsizliği artırıyor; bazı görevliler veri akışının önemine vurgu yaparken, bazıları daha erken ve geniş kapsamlı bir indirimi destekliyor.

Fed’in geçtiğimiz ekim ayında 25 baz puanlık indirime giderek politika faizini %3,75–%4,0 bandına çekmesi, yılın ikinci indirimi olarak kayda geçti. Başkan Powell da toplantı sonrası güçlü görüş farklılıklarının sürdüğünü ve Aralık toplantısında daha fazla indirimin kesin olmadığını belirtmişti.

ECB ve BoE üzerinde de odak Avro Bölgesi için 18 Aralık toplantısında temel üç politika faizi sabit kalabilir görünüyor. Enflasyon rakamları bu yıl ortalamada hedef sınırlarına yakın seyrederken, gevşeme sürecinin tamamlandığına dair artan inanç var. Ancak bölgedeki diğer merkez bankalarının kararları da dikkatle izlenecek; İsviçre, Macaristan, İsveç, Norveç ve Polonya Merkez Bankaları ile Rusya Merkez Bankasının hareketleri de yakından takip edilecek.

BoE’nin indirim beklentisi güçleniyor İngiltere’de enflasyon baskısı rağmen tüketici fiyatlarındaki yavaşlamanın sürmesi, BoE’nin bu ay 25 baz puanlık indirime gitmesini muhtemel kılıyor. Piyasalardaki fiyatlar, Aralık ayında faizin %3,75’e çekilmesini yüksek olasılıkla görmekte. Böylece yıl içindeki toplam indirim 100 baz puana ulaşabilir.

BoJ’de belirsizlik sürüyor Japonya’da 12 Aralık toplantısında politika faizinin nasıl hareket edeceği konusunda net bir öngörü yok. Piyasalarda 25 baz puanlık bir artış olasılığı sektörde tartışılırken, faizlerin sabit kalması da bir ihtimal olarak değerlendiriliyor. Son kararlar, ekonominin büyüme ve enflasyon görünümüne göre şekillenecek.

Avustralya’da sabit tutma bekleniyor Avustralya Merkez Bankası’nın faiz oranını değiştirmeme olasılığı şu anda en kuvvetli senaryo olarak öne çıkıyor. Enflasyonun son dönemde yeniden hareketlenme gösterdiği belirtilse de, büyüme görünümü belirsizliğini koruyor.

Türkiye içinde beklentiler TCMB’de toplanıyor Yılın son politika toplantısı 11 Aralık’a işaret ediyor. Ekim’de faizi 100 baz puan düşürerek %39,50’ye çeken TCMB, borç verme ve borçlanma maliyetlerinde de küçülmeye gidildiğini duyurmuştu. Enflasyonun eğilimine dair değerlendirmeler ile talep koşullarının dezenflasyonist yönü, karar metninde öne çıkan noktalardan olacak. Yatırımcılar, bu ayki karar ve metin ipuçlarını yakından inceleyecek; Aralık ayı enflasyon verisi de önemli bir odak noktası olacak.