Küresel Piyasada Fed ve Gümrük Vergileriyle Zamanlanmış Enflasyon Yeni Dinamikleri

ABD’nin ticaret politikalarına bağlı olarak ithal ürünlerde uygulanacak gümrük vergileri fiyatları etkilemeye devam ederken, kararlar doların onlarca kalem üzerinde hareketli bir döneme işaret ediyor. Başkan Donald Trump, 1 Ekim itibarıyla ithal ilaçlar, mutfak ve banyo dolapları, döşemeli mobilya ve ağır kamyonlara uygulanacak vergi oranlarını açıkladı.

Fed yetkilileri ise enflasyon odaklı tartışmaların merkezinde yer alırken, bazı üyeler iş gücü piyasasını güçlendirmek için daha agresif faiz indirimlerini savunuyor; bazıları ise enflasyon konusunda ihtiyatlı bir yaklaşımı destekliyor. Fed Başkanı Jerome Powell, tarife kaynaklı enflasyon etkilerinin kısa ömürlü olacağı yönündeki görüşünü yineleyerek, bu tek seferlik artışın dönemin bir parçası olarak kalacağını vurguladı.

GÜNCEL ALTIN FİYATLARI İÇİN TIKLAYIN

ABD Ticaret Bakanlığı, 2025’in Nisan-Haziran dönemine ait GSYH verisini paylaştı ve ekonominin ikinci çeyrekte %3,8 büyüyerek tahminlerin üzerinde ilerlediğini, 2023’ün üçüncü çeyreğinden bu yana en hızlı büyümenin kaydedildiğini belirtti. Ayrıca işsizlik başvuruları 218 bin düzeyinde gerçekleşerek önceki tahminleri geride bıraktı. Çekirdek PCE enflasyonu ise Ağustos’ta yıllık %2,9 artışla beklenen rakama uydu. Aynı dönemde yeni konut satışları %20,5 artış gösterdi.

EKİMDE FAİZ İNDİRİMİ İHTİMALİ YÜZDE 89

Piyasalar, istihdamdaki zayıflama sinyallerine rağmen güçlü büyümeden dolayı Fed’in ilave indirime olan ihtimalini hafifledi. Bankanın ekimindeki olası 25 baz puanlık faiz indirimi için fiyatlamalar %89’a, aralık toplantısındaki ek indirim ihtimali ise %63’e geriledi. Jeopolitik gelişmeler enerji piyasalarını da etkiliyor; Rusya-Ukrayna hattındaki haber akışları yatırımcıların odak noktasında kalmaya devam ediyor.

ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı %4,19 seviyesinde tamamladı, dolar endeksi ise güçlenerek 98,2 seviyesine çıktı.

ALTINDA YÜKSELİŞ 6’NCı HAFTAYA TAŞINDI

Tarife ve jeopolitik risklerin etkisiyle değerli metaller bu hafta da pozitif bir seyir izledi. Altının onsu rekor kıran seviyelere yaklaşırken haftayı 3759,7 dolar civarında kapattı; içerde 3791,1 dolar olarak görülen en yüksek seviye ise yatırımcılar için dikkat çekti. Doların yatay kırması ile güvenli liman talebi korunurken, gümüş haftayı 46,1 dolar civarında tamamladı ve 2011’den beri görülen en yüksek noktaya yaklaşım sergiledi.

BAZ METALLER KARIŞIK SEYRETTİ

Bakır başta olmak üzere bazı metallerde artışlar gözlense de genel olarak karışık bir tablo sürdü. Goldman Sachs’ın Grasberg madenindeki aksaklıklar nedeniyle arz öngörülerini aşağı çekmesi, piyasaları etkiledi. Buna paralel olarak bakır ve bazı diğer metal fiyatları sınırlı değişim gösterdi.

PETROL JEOPOLİTİK GERGİNLİKLE YÜKSELDİ

Ukrayna ve Rusya arasındaki enerji korunumu tartışmaları ile petrol fiyatları yükselişe geçti. Rusya’nın enerji altyapısını hedef alan saldırılar ve ABD’nin stoklarında görülen düşüş talepleri destekleyici oldu. Brent tipi petrolün varil fiyatı yükseldi; doğal gaz ise yüksek tansiyonla seansını sürdürdü.

TARIM EMTİALAR KARIŞIK SEYRETTİ

ABD ve Arjantin arasındaki politik gelişmeler ile Çin’in talebi bu hafta tarım emtialarında karışık bir tablo oluşturdu. Soja ve buğday tarafında görüşler değişkenlik gösterdi; mısırda ise hasat hızlandı ve bu durum fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı yarattı. Chicago Borsası’nda bazı ürünler gerilerken, kahve ve pamukta ise artışlar kaydedildi.