Altın ve Gümüş: Piyasa Rüzgârlarıyla Değişen Yatırım Dengeleri

Son dönemde altın ve gümüş piyasalarında yaşanan hızlı hareketlilik, yatırımcılar için hem nefes alma sinyalleri hem de olası bir düşüş senaryosunu gündeme getiriyor. Küresel raporlarda bu iki değerli metal için yukarı yönlü beklentiler sürerken, bazı analistler fiyatlarda aşırı yükselişlerden söz ederek dikkatli olunması gerektiğini belirtiyor.

Ons altının bir ara 4.381 dolara kadar yükselmesi, ardından 4.000 dolar seviyesinin altına sarkmasıyla %10 civarında değer kaybettiğini görüyoruz. Bu hareket, güvenli liman talebinin azalmasıyla açıklanırken, bazı uzmanlar teknik olarak 3.830 dolara ve hatta 3.270–3.440 dolar aralığına kadar düşüş ihtimalini işaret ediyor. Bu durum, potansiyel olarak yaklaşık %17’lik bir düşüş marjını da beraberinde getiriyor.

Gözler piyasaya yönelen yatırımcılarda KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, uzun zamandır bekleyen yatırımcıların yeni fiyat seviyelerinde konumlarını güçlendirdiğini ve dolardaki zayıf görünümün altına nefes aldırdığını belirtiyor. Buna karşılık Capital Economics Baş Ekonomisti John Higgins ise kısa vadede altın fiyatlarının 3.500 dolar civarına kadar gerileyebileceğini öne sürüyor. LBMA’nın 12 aylık öngörüsünde ise ons başına yaklaşık %27 artışla 4.980 dolara ulaşması bekleniyor.

Türkiye’nin kapsayıcı bakışını Kapalıçarşı ve İstanbul’daki uzman görüşleriyle zenginleştiren analizde, Hakki Can Özdemir genç metal rafinerisinde kısa vadede kar satışlarının sürebileceğini, ancak orta-uzun vadede destek noktası olarak 4.000 dolar civarında bir dayanıklılık öngördüğünü paylaşıyor. Ayrıca ABD’nin faiz kararları ve istihdam verilerinin altın üzerinde yön belirleyici olmaya devam ettiği ifade ediliyor.

“Çekilme değil, davet” Gözlemler, son dönemlerde altındaki hareketleri Çin, Rusya ve Singapur merkezli oyuncuların etkileyici hareketlerine karşı Avrupa ve Kuzey Amerika yatırımcılarının da piyasaya katıldığını gösteriyor. Bazı uzmanlar, yükselişi tetikleyenlerin ellerindeki altını satarak piyasadan çıkmasıyla mevcut artışın sürdürülebilirliğinin sorgulanabileceğini öne sürüyor. Ancak Altının 3.800 dolar altına düşmesi için büyük bir jeopolitik veya ekonomik sarsıntısı gerektiğini belirten görüşler de var.

Cumhuriyet altını 100 yaşında Cumhuriyet dönemiyle ilgili geçmişe bakıldığında altın sikke ve ziynetlerin talep dengesi zaman içinde değişim gösteriyor. 1925’te basılan ilk cumhuriyet altını ve sonraki yıllara ait ziynetler, bugün de yatırım ve tören amaçlı kullanımıyla dikkat çekiyor. Hazine ve Maliye Bakanlığı, müşterilerin taleplerine göre altın gruplarını yönlendirmenin sürdüğünü, meskük ve ziynet bazında en çok tercih edilenlerin 100’er gruplar olduğunu belirtiyor.

Gümüş ise son dönemde ons fiyatında görülen düşüşten etkilenerek %15’e yakın kayıp yaşadı ve 46 dolar civarına geriledi. Endüstriyel talebin güçlü olduğu gümüşün, gelecek dönemde altınla arasındaki makasın genişleyebileceği düşünülüyor. GÜMSİAD Başkanı Hüseyin Kaygısız ise arz-talep dengesinin bozulduğunu, gelecekte gümüşün 15–20 gün içinde ısınarak toparlanabileceğini, fakat altınla paralel hareket etmeyeceğini belirtiyor. Özellikle elektronik ve güneş enerjisi gibi sektörlerde kullanımın artması, gümüşün talep tarafını destekleyebilir.