Altın Piyatı ve Fed Kararı: Yıl Sonuna Doğru Dengeler Değişmiyor

İstanbul’un altın fiyatları son dört haftadır rekor denemelerini sürdürüyor. Yurt dışındaki ons altın 3.675 dolar sınırını aşarken, Türkiye’de gram altın da 4.880 liranın üzerinde seyrediyor. Önceki gün Fed’in piyasalardaki beklentileri etkileyen hareketleriyle zirveye yaklaşan fiyatlar, sonrasında gelen geri çekilmelerle dengelenmiş görünüyor. Uzmanlar, yılın son çeyreğinde adımları sakinleşen bir ivmeyle sürdürerek yeni zirvelerin gelebileceğini öngörüyorlar. Dış etkenler arasında ons fiyatındaki gelişmeler, iç tarafta ise döviz kurlarındaki yükselişin etkili olacağı belirtiliyor.

Fed, 9 ay aranın ardından ilk kez faiz indirimine giderek politika faizini 25 baz puan düşürüp %4-4.25 aralığına çekti. Bu karar, ons altını 3.707 dolara taşıyarak rekor denemesi yapmasına yol açtı; fakat sonraki süreçte faiz mesajının daha şahin tutumlu olmasıyla talep baskısı güçlenerek onsu 3.646 dolar seviyesine kadar geri götürdü. Piyasalardaki bu hızlı hareketlilik, kısa vadede sakinleşse de yükseliş trendinin sürmesini bekleyen görüşleri güçlendiriyor.

‘Tüketici yönlendirmesi yapılmamalı’ kapsamında Fed’in faiz indirimi henüz yön göstermekten uzakta gözüküyor; Başkan Jerome Powell’ın enflasyon ve istihdam risklerini gündemde tutması ise kıymetli metal talebinin yüksek kalmasına yol açıyor. Kapalıçarşı’daki kuyumcular arasında Nazar Özsahakyan, altında gevşeme olsa da fiyatların yükseliş eğilimini koruyacağını belirtiyor. Özsahakyan, “Altın yatırım aracıdır ve insanlar birikimlerini kademeli olarak altına yönlendiriyor. Fed kararlarıyla bazı tüketici yönlendirme söylemleri gündeme geliyor; ancak tasarruf bilinci bu durumdan olumsuz etkilenir,” diyor. Bölge kuyumcularından Hüseyin Sarıtaş ise, “Altın her zaman zirveye döner; bugün ufak bir geri çekilme olsa bile yine en üst seviyeleri görür ve yıl sonuna doğru bu seyir devam eder,” şeklinde görüş belirtiyor.

Beklentiler güncellendi UBS, son dört haftadaki hareketleri baz alarak altınla ilgili görünümünü yukarı yönlü revize etti. Banka, Fed’in beklenen indirimleri ve doların zayıflamasıyla altının destek bulacağını vurguladı. Deutsche Bank ise 2026 için altın fiyat tahminini yükselterek ortalama olarak ons başına 4.000 dolar hedefini belirledi.

Piyasalar henüz net yön belirleyemedi Fed’in 25 bp indirim kararı sonrası küresel piyasalarda karışık bir tablo hakim. Powell’ın enflasyon ve istihdam risklerini işaret etmesiyle, küresel ticari endişeler ve merkez bankalarının sıkılaştırıcı adımları arasındaki gerilim devam ediyor. Dolar endeksinde görülen gevşeme, tahvil piyasaları ve altının ons fiyatı üzerinde etkisini sürdürürken, fiyatlar üzerindeki baskı da bu dinamiklerle şekilleniyor.