Powell’ın Jackson Hole Konuşması Sonrası Piyasalar: Faiz İndirim Umudu ve Jeopolitik Etkiler

Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’nda konuşan Fed Başkanı Jerome Powell, politika duruşunun kısıtlayıcı bölgeye yakın olduğuna işaret ederken, faiz indirimine kapı aralayabilecek bir görünüm sunabileceğini belirtti. Powell, kısa vadede enflasyon risklerinin yukarı yönlü, istihdam risklerinin ise aşağı yönlü olduğunu ifade etti ve para politikasının önceden belirlenmiş bir rotada olmadığını vurguladı.

Bu açıklamaların ardından para piyasalarında faizin Eylül toplantısında indirim ihtimali %75 olarak fiyatlandı; yıllık hedefte ise iki kez indirim beklentisi korunuyor. Analistler, açıklanan sinyallerin çekirdek enflasyon verileriyle güç kazanacağını ve Federal Reserve’in gelecek adımlarını bu göstergelerin ışığında şekillendireceğini söyledi.

Powell’ın konuşması, reel faiz beklentilerini düşürerek dolar endeksini zayıflatırken, yatırımcıları faiz getirisi olmayan araçlara yöneltmiş görünüyor ve bu durum değerli metallere yönelik talebi olumlu etkiliyor. Jeopolitik tarafta Rusya-Ukrayna barış süreci ise yatırımcıların odağında kalmaya devam etti; tarafların sorumluluk paylaşımı, barış beklentilerindeki fiyat hareketlerini sınırlayabilir endişesini taşıyor.

Veriler ışığında ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yaklaşık %4,26 seviyesinde tamamladı ve dolar endeksi %0,1 düşüşle 97,7’ye indi.

GÜMÜŞ, ALTINI GERİDE BIRAKTI: DEĞERLİ METALLERİN DURUMU

Fed’in güvercin duruşunun güç kazanması, değerli metallere olan talebi güçlendirirken gümüş, yılbaşından bu yana kaydettiği kazançla altını geride bıraktı. Gümüş, yatırımcıların altına olan alternatif talebini artırırken, ons başına fiyatlar %2,3 yükseldi. Altın ise %1,1’lik artışla taleplerde geri planda kaldı. Gümüşün yılbaşından bu yana kazancı %34,6 olurken, altın %28,5 seviyesinde kaldı.

Uzmanlar, gümüşte endüstriyel talebin güçlü sürmeye devam edeceğini ve yatırımcıların daha uygun fiyatlı bir seçenek olarak bu metale yöneldiğini belirtiyor. Gümüşteki bu hareket, platinde %1,8, altın %1 ve paladyumda %1,1 değer artışıyla desteklendi.

BAZ METALLERDE ÇİN BASKISI VE PİYASA YAKLAŞIMI

Çin’in temmuz ayında işlenmemiş alüminyum ve ürünleri ithalatı önceki yılın aynı dönemine göre %38,2 arttı. Analistler, Fed’in güvercin duruşunun dolar üzerinde baskıyı azaltmasının bakır fiyatlarını destekleyebileceğini; ancak Çin’de zayıf sanayi üretimi verileri sonrası kredi faiz oranlarının sabit tutulmasıyla baz metallere olan talebin sınırlı kalabileceğini belirtiyor.

Tezgah üstü piyasalarda bakır %0,5, nikel %1,3 değer kaybederken alüminyum ve kurşunda %0,7 oranında artış görüldü; çinko ise %0,4 kazandı.

PETROL: JEOPOLİTİK DESTEKLE YÜKSELİŞ

Haftayı petrol fiyatlarında jeopolitik gelişmelerin yönlendirdiği görüldü. Ukrayna’nın barış süreci belirsizliğini korurken ABD’nin güçlü talep sinyalleri de fiyatları yukarı itti. Ukrayna’daki çatışmalar ve Rusya-Ukrayna arasındaki boru hattı operasyonları, piyasaların dikkatini çekti. Ayrıca ABD’nin ham petrol stoklarının azalması da Brent için destekleyici bir unsur oldu. Doğal gaz ise ülke genelindeki talep düşüşüyle değer kaybetti.

Brent petrolün varil fiyatı %2,36 artarken, ABD’nin doğal gazı ise %4 düşüş kaydetti.

TAŞIYICI EMİTALAR: TARIM ve METAL FİYATLARININ KARŞITLI FİYATLARI

Tamamlanan haftada tarım emtia fiyatlarında arz fazlası ve talepteki güçlü dinamikler dengeli bir tablo yarattı. Avustralya buğday üretim tahmininin yükselmesiyle piyasalarda etkili olurken, Karadeniz bölgesindeki kuraklık ile Mısır’ın alımları fiyatlamaları destekledi. Soya fasulyesinde ABD’de rekor işlem hacmi ve sıkı stoklar talebi güçlendirdi. Bu gelişmelerle Chicago Ticaret Borsası’nda kile başına pirinç %9,2 değer kaybederken soya fasulyesi %1,5, buğday %0,1 ve mısır %1,6 arttı. Kahve fiyatları, Brezilya’ya uygulanan %50 servet vergisi etkisiyle yükseliş gösterdi; Brezilya’nın 2025 rekoltesinin beklentilerin altında kalması da destekledi. Ancak piyasalardaki belirsizlik ve arz kısıtları spekülatif alımları tetikledi.

ABD’de Intercontinental Exchange’te kahve %13,1 ve pamuk %1,3 artarken, şekerde yatay bir seyir izlendi. Kakaonun ton başına fiyatı ise haftayı %5,4 azalışla kapattı.