Piyasa Algılarını Etkileyen Son Dakika Gelişmeleri ve Makro Görünüm

Gümrük tarifeleriyle ilgili fiyatlamaların yön değiştirmek üzere olduğu bir dönemde ABD Başkanı Donald Trump, 1 Ekim itibarıyla ithal ilaçlar, mutfak ve banyo dolapları, döşemeli mobilyalar ve ağır kamyonlar için uygulanacak gümrük vergisi oranlarını duyurdu. Bu adım, emtia piyasaları üzerinde de etkisini hissettirdi.

Fed yetkilileri arasındaki görüş ayrılıkları, enflasyon baskılarının geleceğe yönelik davranışlar üzerinde belirleyici olmaya devam ettiğini gösteriyor. Başkan Jerome Powell ise tarife kaynaklı enflasyon etkilerinin kısa ömürlü olacağını ve bu dönemde tek seferlik artışın birkaç çeyreğe yayılacağını ifade etti. Bu sayede fiyat seviyesindeki hareketin uzun vadeli enflasyon sorununa dönüşmesini önlemek için politikaların dengeli bir şekilde kullanılacağını belirtti.

ABD Ticaret Bakanlığı, 2025 yılının Nisan-Haziran dönemine ait GSYH nihai verilerini açıkladı. Verilere göre, ikinci çeyrekte güçlü tüketim ve yatırımlar sayesinde büyüme %3,8 olarak gerçekleşti; bu rakam, 2023’ün üçüncü çeyreğinden bu yana görülen en hızlı yıllık büyümeye işaret ediyor.

İşsizlik maaşı başvuruları 20 Eylül ile biten haftada 218 bine gerileyerek beklentilerin altında kaldı. Fed’in enflasyon göstergesi olarak yakından izlenen çekirdek PCE fiyat endeksi, ağustosta yıllık bazda %2,9 artış kaydetti. Yeni konut satışları ise aynı dönemde %20,5 yükselerek öngörüleri aştı.

Analistler, özellikle konut verilerinin güçlü gelmesi nedeniyle Fed’in ek faiz indirimlerine ihtiyaç duyabileceğine dair sinyallerin azaldığını belirtti. Para piyasalarında, istihdamdaki zayıflama işaretleriyle aralık toplantısında ilave indirim olasılıkları bir süredir düşüş eğilimindeydi; ekim ayında 25 baz puanlık indirimin olasılığı yaklaşık %89 iken, aralık için bu olasılık %63’e geriledi.

Jeopolitik gündem ise Rusya-Ukrayna çatışmasıyla ilgili haber akışından etkilenmeye devam etti. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı %4,19 seviyesinde kapatırken dolar endeksi %0,5 artışla 98,2’ye çıktı.

ALTIN FİYATLARINDA 6. HAFTADA YÜKSELİŞ – Değerli metaller, Fed politikalarına ilişkin belirsizlik ve Powell’ın ifadeleriyle yön bulurken haftayı olumlu kapattı. Altının onsu 3.759,7 dolar ile haftayı tamamladı; hafta içinde 3.791,1 dolarla rekor kırdı. Dolar endeksinin bazı etkileri sınırlı kalsa da güvenli liman talebi altın fiyatlarını destekledi.

Gümüş, altına paralel hareket ederek 46,1 dolardan haftayı bitirdi ve 2011’den bu yana yakın sıcaklıklarda seyretti. Platinde de yükseliş sürerken hafta sonunda 1.571,4 dolardan kapandı ve içindeki dalgalanmalar 2014 sonrası en yüksek seviyeleri gördü. Sonuç olarak, paladyum, gümüş ve platinde çift haneli artışlar kaydedilirken altında da kazançlar görüldü.

BAZ METALLERDE KARİŞIK SEYİR – Bakır başta olmak üzere bazı metallerde dalgalı hareketler yaşandı. Goldman Sachs’ın Grasberg madeniyle ilgili öngörüleri güncellenirken kırılganlıklar ve üretim dinamikleri piyasalarda belirleyici oldu. Bu hafta bakır ve kurşunda küçük artışlar kaydedildi; çinko yatay seyrederken nikel ve alüminyum ise hafif değer kaybetti.

PETROL VE DOĞALGAZDA DEĞİŞKEN GÖRÜNÜM – Petrol fiyatları, Ukrayna’da enerji altyapısına yönelik saldırılar ve ABD’de stok düşüşü ile güç kazandı. Uluslararası piyasalarda Brent, enerji arz güvenliği endişelerini pekiştirdi. ABD’de LNG ihracatıyla Rus gazı yerine geçişin desteklenmesi, Avrupa’da doğal gaz tedarik güvenliği için vurgu oluşturmaya devam etti. EIA verilerine göre ticari petrol stokları gerilerken, IKBY ile yapılan anlaşmalar bölgesel üretimin tekrar dünyaya açılmasına katkı sağladı.

TARIM EMTİNALARINDA KARIŞIKLIK – Arjantin’in ihracat vergileri politikaları, Çin alımları ve hasat sürecinin etkisiyle tarım emtialarında karışık bir tablo oluştu. Soya fasulyesi ve buğday fiyatları bazı bölgelerde baskı görürken, mısır ve kahve başta olmak üzere bazı kalemlerde yükselişler kaydedildi. Kakaodan gelen haberler ise haftayı zayıf kapattı.