Noel Haftasında Finansal Piyasalarda Fed Beklentileri ve Emtia Seçkisi

Noel haftası boyunca ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimleri yönündeki beklentiler, dolar endeksinin zayıf seyriyle birleşerek piyasalarda destek buldu. Makroekonomik veriler olumlu görünürken, yatırımcılar Noel tatili nedeniyle işlem hacimlerinin düşük kaldığını belirttiler ve bu durum fiyat hareketlerini daha geniş aralıklarda yaşanabilir kılabilir.

ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte yüzde 4,3 oranında büyüyerek öngörülerin üzerinde bir performans sergiledi ve bu dönemde sanayi üretimi mevsim etkilerinin dışına çıkarak kasım ayında önceki aya göre artış gösterdi. Trump’ın Fed için aday belirleme süreci sürerken, güçlü büyüme verilerinin ardından sosyal medya üzerinden bu verilerin gümrük vergileri sayesinde gerçekleştiğini savunan açıklamalar dikkat çekti. Yeni Fed Başkanı için, “beni destekleyenler hariç kimse bu görevi üstlenemez” sözleriyle adaylık süreci siyasetle ilişkili bir görünüm kazandı.

Gelişmelerin etkisiyle 10 yıllık ABD hazine faizi haftayı yaklaşık %4,14 seviyesinde tamamladı ve dolar endeksi %0,6 değer kaybederek 98,1 civarında kapandı.

Gümüş ve altın başta olmak üzere değerli metallerde artış eğilimi sürerken, özellikle Hindistan ve Çin kaynaklı haber akışları arz güvenliği ve yatırım talebini güçlendirdi. Hindistan’da emeklilik fonlarının portföyünün %1’ini onaylı altın ve gümüş ETF’lerine ayırabilmesi, talebi artıran önemli bir gelişme olarak öne çıktı. Çin’in 2026-2027 döneminde gümüş ihracatını devlet ticareti çerçevesine alması, arzı daha sıkı bir şekilde denetlemeyi amaçlıyor ve bu durum fiziksel piyasada fiyatları destekleyebilecek etkiye sahip.

Yılın getiri şampiyonu olarak gümüş haftayı ons başına yaklaşık 79,2 dolar seviyesinde kapattı ve bu metal bu yıl %171,5 değer kazanarak yatırımcılar için dikkat çekici bir kazanç sağladı. Altının ons fiyatı ise haftayı 4.533 dolardan, en yüksek 4.549,9 doları test ettikten sonra kapattı ve yıllık bazda %72,8 yükseldi. Platinin ons fiyatında rekora yakın bir hareket görülürken, haftayı 2.426,42 dolardan tamamladı ve yıllık artış %167,9’a ulaştı. Paladyum ise otomotiv sektöründeki talep ve yatırımcı güveninin etkisiyle haftayı 1.929,67 dolardan kapattı ve yıllık bazda %111,2 değer kazandı. Bu hafta metallerde küresel hareketler, ons bazında platinde %24,5, gümüşte %17,9, paladyumda %13 ve altında %4,5 olarak kaydedildi.

Baz metaller Noel haftasında işlem hacminin düşmesine rağmen çoğunlukla pozitif yönünü korudu. Bakır arz kısıtları ve uzun vadede piyasalarda oluşan arz endişeleri nedeniyle olumlu bir seyir izlerken, LME ile ABD piyasası arasındaki farklar bazı prim ayrışmalarını tetikledi. Çinko stoklarındaki gerileme ve Çin’de arz fazlasının birikmesi, bazı piyasalarda dönemsel tedirginliği artırdı. Bu metal ailesinde tezgah üstü piyasalarda nikel %5,1, bakır %2,5, çinko %0,4 ve kurşun %0,6 değer kazandı; alüminyum ise hafif bir düşüş kaydetti.

Petrol piyasasında talep kaygıları ve arz endişeleri arasındaki dengeyle Brent, haftalık bazda küçük bir artış yaparken doğal gaz ise Avrupa merkezli talebe bağlı olarak zayıf kaldı. Küresel LNG tarafında ise Rusya’nın kapasite hedeflerindeki değişiklikler yatırımcıların takip ettiği başlıklar arasında yer aldı. Karbonlu enerjiye yönelik talebin artması ve jeopolitik risklerin volatiliteyi artırması, petrol ve doğal gaz fiyatlarının yönünü etkiledi.

Tarımsal emtialarda pirinç hariç pozitif seyir izlenirken, Ukrayna’nın Odesa Limanı’na yönelik saldırı haberleri lojistik zincirlerini endişelendirdi. Soya fasulyesi ve mısır, ABD tarım raporlarının etkisiyle destek buldu; ancak Brezilya üretim projeksiyonları bu artışı sınırlayabildi. USDA’nın WASDE raporuna göre küresel pirinç arzında artış beklenirken, uzun taneli pirinç ihracatı zayıf gördü ve yağışlar sebebiyle kahve, şeker ve pamuk piyasalarda dalgalanmaya işaret etti. Kahve ve kahve dışı tarım emtialarında interkontinental borsada görülen aylık hareketler, kahve ve şekerdeki artışlarla haftayı tamamladı.