KKM Öncesi ve Sonrası: Korumalı Mevduatın Denetimli Geçişi ve Finansal İstikrarın Güçlendirilmesi

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, açıklamasında programın önemli hedeflerinden birinin daha gerçekleştiğini vurguladı: Kur Korumalı Mevduat (KKM) uygulaması sona erdi. Artık yeni hesap açılmayacak ve mevcut hesaplar da yenilenmeyecek.

FİNANSAL İSTİKRAR DAHA DA GÜÇLENECEK ifadesiyle kaydedilen gelişme, süreç boyunca kırılganlığı azaltan adımların tamamlandığını gösterdi. KKM bakiyesi, zirve seviyesi olan 3,4 trilyon TL (143 milyar USD) üzerinden iki yılda kesintisiz biçimde küçülerek 15 Ağustos itibarıyla 441 milyar TL’ye (11 milyar USD) geriledi.

Bu değişim, KKM’nin sonlanmasıyla finansal istikrarın daha da güçleneceğine işaret ediyor. Aynı zamanda TCMB’nin “KKM Hesaplarından Çıkış” analizine göre, kademeli çıkış süreci bankaların risk profillerini hafifletirken, bilanço üzerinde de olumlu etki yaratıyor.

Merkez Bankası blogu Merkezin Güncesi kapsamındaki çalışma kapsamında, KKM’nin sonlandırılmasıyla birlikte bankaların gerçek kişiler için KKM hesaplarını yenileme ve açılış işlemlerini durdurması, 2025 yılı içinde tamamen sonlandırma hedefini desteklediğini ortaya koyuyor. Analizde; yenileme ve Türk lirasına geçiş hedefleri, zorunlu karşılık (ZK) oranları, ZK hesaplarına ödenen faiz ve KKM hesaplarına uygulanan asgari faiz oranları gibi araçların TCMB’nin makroihtiyati çerçevesinde rol oynadığı vurgulandı.

2023 ortasında 140 milyar USD’nin üzerinde olan KKM bakiyesinin, atılan adımlar neticesinde 21 Ağustos 2025 itibarıyla 11 milyar USD’a gerilediği belirtiliyor. Analizde bankaların KKM yerine Türk lirası fonlamayı tercih etmelerini kolaylaştıran dinamiklerin, makroihtiyati düzenlemelerle adil bir şekilde kalibre edildiği ifade ediliyor.

AA’da yer alan değerlendirmelerde, KKM ile Türk lirası mevduatı arasındaki farkın ve bu fark üzerinden tesis edilen ZK’ler için ödenen faizlerin, bankaların finansman stratejilerini belirleyen başlıca iki araç olduğuna dikkat çekiliyor. Ayrıca asgari faiz oranlarının kademeli olarak düşürüldüğü ve KKM hesaplarına olan stopaj avantajının sonlandırıldığı hatırlatılıyor. Sıkı para politikasının yanında atılan bu adımlar sayesinde TL mevduatın cazibesi korunmuş görünüyor.

KKM hesaplarından çıkış hızlandıkça, dövize yönelim sınırlı kaldı. 19 Ağustos 2025 itibarıyla KKM payı %1,8’e gerilerken TL mevduatın payı %60’ın üzerinde seyrediyor. Önümüzdeki dönemde vadeye emin adımlarla yaklaşan KKM hesaplarının, önceki dönemdeki bakiye azalışlarına benzer bir kırılma göstermesi ve sonlandırma için uygun koşulların oluşması bekleniyor. Enflasyondaki ana eğilimin gerilemesi ve TL mevduatının yükselişi, KKM’den çıkışı destekledi. Sonuç olarak KKM’nin sonlandırılmasıyla birlikte para politikası, bankaların TL fonlaması maliyetine daha kuvvetli biçimde aktarılıyor ve merkez bankası bilançosundaki riskler azalıyor.