Fed Tutanakları Işığında Politika Gevşemesi ve Piyasa Beklentileri

ABD Merkez Bankası Fed’in son toplantısına ilişkin tutanaklar, yılın geri kalanında politika gevşemesinin sürmesi ihtimalini güçlendirdi. 16-17 Eylül toplantısına ilişkin tutanaklar, faiz oranlarının şu anki bandında kalmasının ötesinde bir hareket için sinyaller içerdi. Faiz oranı, önceki beklentilere paralel olarak 25 baz puan düşürülerek %4-4,25 bandına çekildi ve bu adımların, bu yıl içinde daha da düşürülme olasılığını canlı tuttuğu değerlendirildi.

Tutanaklar, ABD ekonomisinin büyüme görünümünü 2028 yılına kadar yukarı yönlü revize ettiği yanıtını hatırlatırken, tarife artışları ve net göçün etkilerinin zayıflamasıyla birlikte büyümenin gelecek yıl bu yılkinden daha hızlı olacağını ifade etti. Enflasyon tahminlerindeki yukarı yönlü risklerin çoğunlukça vurgulandığı tutanaklarda bazı yetkililerin enflasyonla ilgili risklerin yılın başlarına göre şu anda daha az olduğunu düşündüğü not edildi.

– BİRKAÇ YETKİLİ POLİTİKA FAİZİNİN SABİT TUTULMASINI DESTEKLEYEBİLECEĞİNİ BELİRTTİ Denildiği gibi, neredeyse tüm yetkililer eylül toplantısında faiz oranının 25 baz puan düşürülmesini destekledi ve kararın risk dengesiyle uyumlu olduğunu vurguladı. Tutarlara göre, toplantılar arası dönemde istihdamı tehdit eden aşağı yönlü riskler arttı ve enflasyon konusundaki yukarı yönlü riskler azaldı ya da değişmedi; bu nedenle federal fon hedef aralığının daha nötr bir seviyeye kaydırılması uygun bulundu.

Birkaç yetkili, önceki ayki toplantıda politika faizinin sabit tutulmasının ya da böyle bir kararı desteklemenin faydalı olacağını ifade etmişti; bu görüşler, enflasyon konusundaki endişelerin sürdüğünü gösterdi. Ayrıca, bir yetkili politikanın daha nötr konuma kayması gerektiğini düşündüğünü belirtirken, bu toplantıda yarım puanlık bir indirim tercih edildiğini ifade etti. Tutanaklarda para politikasının mevcut duruşunun kısıtlayıcılık düzeyine dair görüşler çeşitlilik gösterirken, yetkililerin çoğu kalan aylar için daha fazla gevşemenin uygun olacağını düşünüyor, bazıları ise finansal koşulların kısıtlayıcı olmadığını belirterek dikkatli bir yaklaşım çağrısı yapıyor.

Geçen ayki toplantıda görev alan Stephen Miran ise 50 baz puanlık bir indirim yönünde oy kullandı. Fed’in gelecek toplantısı ise 28-29 Ekim tarihlerinde gerçekleştirilecek.