Fed Kararı ve Piyasa Beklentileri: 2025 Son Çeyrekte Faiz Yansıması

2025 yılının son toplantısında Federal Reserve (Fed) politika faizinde 25 baz puanlık bir indirime gidildi ve bu adım, aralıktaki toplam indirimlerle FED’in yıl sonu hedeflerini şekillendirdi. Yeni durumda ABD faiz aralığı %3,50-3,75 bandına oturdu. Geçtiğimiz yılın başında %4,25-4,50 aralığıyla başlayıp, yıl içinde üç adet indirime sahne olan politikaların etkisi bu turun ardından netleşti.

İlk indirimin Eylül ayında geldiği, ardından Ekim’de ikinci bir adımın atıldığı ve Aralık öncesi böylece 2025 boyunca faizlerin düşürüldüğü görülüyor. Yıl sonunda toplam 75 baz puanlık bir indirimin gerçekleşmesi, politika hedefinin belirginleşmesini sağladı.

Aralık toplantısı öncesinde ise ABD ekonomisinden gelen veriler karışık sinyaller veriyordu. Kasım ayında işten çıkarmalar azalırken bazı büyük şirketler, özellikle Amazon ve Verizon, maliyetleri düşürmeye yönelik planlar açıkladı. Eylül’de tüketici harcamaları ufak da olsa sabit kalırken, Fed’in yakından takip ettiği enflasyon göstergesi olan yüzde 2,8 seviyesine yaklaşmış durumda ve bankanın hedefinin bir puan üzerinde gerçekleşti.

Politika cephesinde yer alan açıklamalar, Fed üzerinde baskıyı artıran bir atmosfer yaratıyordu. Piyasalarda yatırımcılar, Başkan Donald Trump’ın Powell’ın görev süresinin dolacağı dönemde yerine kimin geleceğini belirleyecek açıklamaları bekliyorlar. Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Kevin Hassett’in adaylık süreci henüz netleşmemiş olsa da en güçlü aday olarak görülmesi, piyasa üzerinde etkili oluyor.

BEKLENTİ NE YÖNDEYDİ? Küresel piyasalarda Fed’in faiz kararına ilişkin karışık bir tablo söz konusu ve yetkililer arasındaki görüş ayrılıkları, yönlendirme konusunda net bir tablo çıkarmakta zorlanıyor. Fed kararı öncesinde enflasyonu hedef alan yaklaşımlar ile gevşeme yönlü fikir ayrılıkları, risk iştahını etkileyen önemli dinamikler arasında yer alıyor. Hükümet kapanması sonrası gelen ılımlı enflasyon verileri ise faiz indirim beklentilerini güçlendirmiş olsa da, karar mercilerinin daha temkinli davranması gerektiği yönündeki görüşler hâlâ baskın.

Para piyasalarında bugün 25 baz puanlık bir indirimin gerçekleşeceğine dair beklenti, yaklaşık yüzde 86’lık bir ihtimal olarak fiyatlanıyor. 50 baz puan indirimi ise şu aşamada masada bulunmuyor.